На этой неделе ключевым событием для мирового газового рынка стало окончательное утверждение Европейским союзом исторического решения о полном отказе от импорта российского газа к 1 ноября 2027 года. С этой даты вступает в силу запрет на импорт российского сжиженного природного газа (СПГ). Поставки трубопроводного газа будут прекращены позднее — с 30 сентября 2027 года. Решение стало ключевым шагом в рамках программы REPowerEU по избавлению от зависимости от российской энергетики. Против принятия этого решения выступили Словакия и Венгрия.
Решением предусмотрены и более ранние ограничения: запрет на спотовые поставки начнет действовать уже через шесть недель после его публикации, а импорт по краткосрочным контрактам на СПГ будет остановлен с конца апреля 2026 года. В исключительных случаях — например, при низких запасах в хранилищах — страны смогут продлить использование российского газа до 31 октября 2027 года. Нарушителям запрета грозят существенные штрафы: для компаний — не менее 40 миллионов евро или до 3.5% от глобального годового оборота.
Данная новость негативна для наших производителей газа и в первую очередь Новатэка. В 2025 году страны Евросоюза получили от РФ (в основном через проекты «Новатэка») около 14-15 млн тонн СПГ, что в эквиваленте составляет примерно 19–20 млрд куб. м. Из операционного отчета Новатэка мы знаем, что общие продажи СПГ в прошлом году у Новатэка были на уровне 76,6 млрд. куб.м., а это значит, что Новатэк рискует приблизительно четвертью своих объемов СПГ, которые компании придется перенаправлять с премиального Европейского рынка на другие рынки. А это и более низкая цена реализации, и более высокие логистические издержки. По нашей оценке в случае негативного развития ситуации Новатэк потеряет около 4-5% выручки и EBITDA. Соответственно акционерам Новатэка необходимо следить за ситуацией вокруг потенциального запрета на реализацию российского СПГ в ЕС, так как это может негативно влиять на расчетную справедливую стоимость акций компании.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+o8BztXYeGus5NmE6
---
Держите акции Новатэка? Какую долю?