Значительное снижение ставки ЦБ почти не отражается на рынке (по части и вкладов, и кредитов).
Проценты по вкладам и кредитам в Армении в 2025 году (по сравнению с
2024-м) почти не изменились, хотя ключевая ставка ЦБ с конца 2023-го
была снижена на 3% (с 9,5% до 6,5%). Об этом свидетельствуют данные
Центробанка республики.
Вклады
Снизились проценты на краткосрочные (до 1 года) вклады бизнеса: в драмах – с 8,4% до 8%, в долларах – с 2,8% до 2,6%. Здесь и далее приводятся процентные
ставки, которые мы, на основе данных ЦБ, усреднили за 2024 и 2025 годы.
Возможно, банки снижают проценты, видя, что бизнес и без того увеличивает вклады: за 2025 год их объем (и в драмах, и в валюте) вырос примерно на 16%.
Предположительно, свободные деньги откладывают строительные компании, у
которых в последние годы значительно выросли доходы (за счет налоговых
льгот на покупку квартир в новостройках). То же можно сказать и про
сферу услуг, где активность выросла за счет и внутреннего спроса, и
зарубежных туристов.
По остальным видам вкладов бизнеса и физических лиц средние проценты почти не изменились. В частности, по вкладам физлиц на срок до 1 года в
армянских драмах ставки в среднем остались на уровне 8%, а на срок более
года – 9,5%. Проценты по вкладам в долларах немного выросли (на срок до
1 года они выросли с 2,4% до 2,5%, свыше 1 года – с 4% до 4,2%).
Банки не снижают проценты по драмовым вкладам даже при том, что ЦБ
значительно снизил ключевую ставку. Скорее всего, банки хотят держать
ставки относительно высокими, чтобы привлекать средства на выдачу
ипотеки и потребительских кредитов, спрос на которые постоянно растет.
За 12 месяцев между ноябрем 2024 и ноябрем 2025 года (последние
доступные данные) по двум этим направлениям банки выдали заемщикам более
чем $1,7 млрд (по линии ипотеки - рост составил почти 20%,
потребительских кредитов – 30%).
Кредиты
Значительно выросли ставки на краткосрочные (до 1 года) займы для бизнеса в драмах (с 11,7% до 12,8%). Возможно, активность у компаний в сферах
строительства и услуг выросла настолько, что какая-то часть компаний
готова пополнять оборотные средства под более высокий процент, а другая
часть - откладывать свободные деньги в виде вкладов.
На долгосрочные бизнес-кредиты ставки выросли меньше (в драмах - с 12,7%
до 12,9%, а в долларах – снизились с 8,5% до 8,4%). У бизнеса
сохраняется высокий спрос и на эти кредиты, причем не только в
строительстве и в сфере услуг, но и в промышленности (где за 2025 год
портфель вырос более чем на 30%).
Ставки по кредитам для физических лиц почти не выросли. Возможно, на рынке
потребительских кредитов банки конкурируют острее, так как процентные
ставки тут на 3-4% выше, чем по бизнес-кредитам (в драмах они остались
на уровне 16,6%). Ставки по драмовой ипотеке остались на уровне 12,6%.
Таким образом, значительное снижение ставки ЦБ почти не отражается на рынке (в части и вкладов, и кредитов).