Продолжаем рассказывать о рисках, которые могут реализоваться для инвестора на фондовом рынке. Ранее:
Риск рыночной ликвидности (market liquidity risk) – риск финансовых потерь, возникающий, когда инвестор не может быстро продать или купить актив по цене, близкой к справедливой рыночной, из-за недостаточной ликвидности рынка.
В целом рыночный риск (market risk) обычно рассчитывается исходя из текущей рыночной (например, биржевой) цены актива. Однако рыночная цена, как правило, не учитывает фактора ликвидности, особенно если актив по какой-то причине в данный момент не является достаточно ликвидным.
🕯 Рыночный риск ликвидности возникает, когда инвестор не может совершить сделки по текущим рыночным ценам из-за недостаточной глубины рынка или сбоя в его работе.
Причиной низкой ликвидности биржевого актива могут быть многочисленные факторы:
🔴Рыночные факторы:
🟡Особенности самого актива;
🟡Дисбаланс спроса и предложения.
🔴Технические факторы:
🟡Ограничения на торги;
🟡Отсутствие прозрачной информации о торгах.
🔴Макроэкономические факторы:
🟡Кризисные или нестабильные экономические условия;
🟡Высокая инфляция или резкие изменения процентных ставок.
🔴Поведенческие факторы:
🟡Массовая паническая продажа или, наоборот, активная покупка актива;
🟡Недостаток интереса инвесторов к конкретному рынку или активу.
Риск рыночной ликвидности особенно выражен на рынках, характеризующихся небольшой ликвидностью, и где дисбаланс спроса и предложения затрудняет проведение крупных сделок без влияния на рынок.
📌Например, попытка продать большой пакет акций низколиквидной компании может заметно снизить их цену и привести к убыткам для продавца.
Но от риска ликвидности не застрахованы и, казалось бы, высоколиквидные биржевые активы.
📌Например, Банк России предупреждал, что БПИФ денежного рынка могут столкнуться с массовым оттоком средств в стрессовых ситуациях. Аналогичное происходило с фондами денежного рынка в еврозоне и США (2007–2008, 2011, 2020 гг.), Китае (2013 г.), ЮАР (2014 г.) и Японии (2001 г.), когда ограниченная ликвидность фондов в условиях шоков приводила к убыткам для инвесторов.
#это_база
