Президент США уверен, что цены на нефть в 2026 году снизятся, и делает все, чтобы они не росли. Венесуэла и Иран поднимают котировки, но мировые торговые площадки идут за Трампом. Если все будет так, как хочет лидер США, России будет очень больно!
Елена Петрова, Татьяна Свиридова
Иран в огне, но нефть дорожает не сильно
Две недели мировые нефтяные биржи игнорировали события в Иране. Страна, которая обеспечивает 3% мировой торговли углеводородами, полыхает уже третью неделю, а биржи все «переваривали» арест американским спецназом бывшего лидера Венесуэлы Мадуро и ожидали отмены санкций и возвращения нефтяных гигантов США в Каракас.
Только после призыва Трампа к повстанцам в Иране продолжить протесты и обещания им помощи нефтяные котировки двинулись вверх. Впервые с ноября 2025 года Brent прибавил 3% и стоит теперь 65 долл./барр. Всего за три сессии нефть подорожала на 7%.
Аналитики западных банков ожидают, что премия за геополитические риски не превысит 3-4 долл./барр. Самой большой неприятностью для мировой торговли было бы перекрытие Ираном Ормузского пролива, через который проходят 20% мировой нефти и значительные объемы СПГ. Но полная блокада маловероятна. Она может произойти, если США решатся на военное вмешательство в исламском государстве. Тогда цены на нефть поднимутся на 30%, предупреждают в Goldman Sachs, и нефть будет стоить 120 долл./барр.
Для иранской экономики блокировка нефтяных поставок станет самоубийством. Нефть — главный товар страны, а Китай — ее самый большой покупатель. Лишившись этих доходов, с протестами народа будет справиться крайне сложно.
Цены на бензин — оружие в победе на выборах
Новая эскалация может помешать американскому президенту выполнить свое второе главное обещание, которое он дал во время выборов. Первым было снижение стоимости куриных яиц, вторым — сделать бензин дешевле.
Цены на яйца в Америке с 2021 года выросли в три раза. На пике в 2025-м дюжина яиц стоила почти пять долларов, или 450 рублей. Это шокировало избирателей. Сейчас яйца стали дешевле, но по сравнению с началом пандемии птичьего гриппа цены выросли в два раза.
Чтобы выиграть промежуточные выборы и сохранить большинство в Конгрессе, Трампу нужны не только дешевые яйца, но и дешевый бензин. В этом американскому президенту помогает профицит, который сложился на нефтяном рынке. Поэтому он так легко дает обещание опустить стоимость нефти сорта Brent до 50 долл./барр.
К слову, сегодня баррель Brent на рынке стоит 64 доллара США.
— Это заявление Трампа — элемент его политического пиара, потому что мы видим, что на рынке к началу января сложился профицит в объеме около 2,5 млн барр./сутки. Этот профицит давит на цены вниз с учетом венесуэльских событий, которые потенциально будут давить на цены вниз, если Трамп привлечет туда инвестиции, — полагает главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов.
Эксперты ТЭК: у Трампа может получиться, если Америка нарастит добычу
На первый взгляд, американский президент преследует две противоположные цели. С одной стороны, он поддерживает свою нефтяную отрасль и берет пожертвования от нефтяников для избирательной кампании. А производителям сланцевой нефти низкие цены смерти подобны.
— 50 долларов — самый печальный и негативный сценарий для американских нефтяных компаний. Это практически уровень себестоимости добычи сланцевой нефти в США, которая приближается к 50 долл./барр., — напоминает доцент Финансового института при Правительстве РФ Валерий Андрианов.
С другой стороны, если Трамп не снизит цены на бензин для народа, он может проиграть промежуточные выборы и получить Конгресс, в котором большинство будет принадлежать демократам, которые станут «топить» все инициативы его администрации. Вспомним, что так было в первый президентский срок Трампа.
Поэтому добыча в Штатах будет расти, несмотря на риски для нефтяных компаний.
И если ОПЕК+ откажется от регулирования цен
В 2025 году картель стран — производителей нефти перешел от сокращения к восстановлению добычи нефти. 1 февраля пройдет встреча государств — учредителей ОПЕК+, которые должны принять решение, что делать дальше. Если будет решено, что ограничения не нужны, а США, Гайана и Бразилия продолжат бурение ударными темпами, то цены действительно могут упасть к концу года до 50 долл./барр.
— Все в этой ситуации будет зависеть от действия или бездействия ОПЕК+. В случае бездействия падение цены до 50 долларов к концу года возможно. В случае если ОПЕК+ не только сохранит заморозку восстановления добычи, но и вернется к новым дополнительным добровольным ограничениям на рынке, тогда падение цен на нефть удастся остановить на уровне 55 долл./барр., — говорит Алексей Громов.
«Это новая реальность, с которой надо смиряться»
У российских нефтяных компаний себестоимость добываемой нефти в разы ниже, чем у сланцевиков в США, особенно на старых месторождениях, таких как Самотлор в Западной Сибири. Они не требуют капитальных вложений, и себестоимость добываемой нефти — это операционные расходы, которые составляют от 5 до 9 долл./барр.
— Сегодня российская нефть продается по цене около 45 долл./барр. Да, это относительно Brent дисконт 17-18 долларов. Да, дисконт немаленький. Но с точки зрения рентабельности добычи, которая составляет ее основу, этот уровень цен вполне допустим. Он сокращает доходы бюджета, но рентабельность сохраняется, — поясняет Алексей Громов.
Правительство РФ признало, что декабрьские цены на нефть были существенно ниже и даже не дотягивали до 40 долл./барр. При сохранении дисконта и стоимости Brent 50 долларов российская нефть станет еще дешевле и опустится к отметке 35 долл./барр.
В этом случае неприятности начнутся у российского бюджета.
— Понятно, что нефтегазовые доходы у нас вряд ли будут расти. Они уже сейчас демонстрируют исторические минимумы. Это, конечно, печально, но надо привыкать. Это новая реальность, с которой нужно смиряться. Налоговые изменения говорят о том, что нефть уже не является главным источником наполнения бюджета. Нельзя жить только за счет нефти. Надо искать другие источники в других отраслях, — считает Валерий Андрианов.
Дилемма для властей: помогать или сокращать добычу?
Эксперты ТЭК полагают, что цена в 50 долл./барр. за сорт Brent труднодостижима, а вот 55 долларов — это реально, пока у Трампа руки заняты Венесуэлой и Ираном. Санкции против «Роснефти» и «Лукойла» хотя и болезненны для отрасли, но с ними жить можно.
Однако даже сейчас экспорт углеводородов из РФ снижается. Если произойдет еще большее ужесточение санкций, придется сокращать экспортные объемы. Только треть добываемой нефти потребляется внутри страны, говорит Алексей Громов, а две трети уходят за рубеж:
— Внешние рынки сегодня для нас — не бездонная бочка. Объем внешних рынков для российской нефти сокращается под санкционным давлением. В этой ситуации мы можем пойти на сокращение экспорта нефти и нефтепродуктов, потому что собственные потребности мы можем обеспечить значительно меньшими ресурсами, чем те, которые мы добываем в настоящее время.
В отличие от газовой отрасли, где производители СПГ, например, освобождены от налогов, нефтяные компании исправно платят все положенные отчисления в бюджет. Да, они получают демпферные выплаты, но завязаны на мировые нефтяные котировки. Если цены падают, демпфер тоже уменьшается.
Но лишних денег в бюджете на помощь компаниям на тот случай, если Трамп введет тарифы на покупателей российской нефти, нет. Если цены станут падать, а добыча — сокращаться, их в казне будет еще меньше.
---