Базовая инфляция в США в декабре оказалась ниже ожиданий рынка, усилив надежды на то, что рост цен постепенно замедляется и приближается к целевым ориентирам Федеральной резервной системы. Данные, опубликованные Бюро статистики труда США (BLS), показали, что инфляционное давление ослабевает, хотя и остаётся достаточно устойчивым, чтобы удерживать регулятора от поспешных решений по процентным ставкам.
Индекс потребительских цен (ИПЦ, CPI) без учета волатильных компонентов, таких как продукты питания и энергоносители, вырос в декабре на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,6% в годовом выражении. Оба показателя оказались на одну десятую процентного пункта ниже прогнозов аналитиков. Именно базовую инфляцию представители ФРС считают наиболее важным индикатором долгосрочной динамики цен.
Общий индекс потребительских цен вырос на 0,3% за месяц, а годовой показатель составил 2,7%. Эти значения полностью совпали с ожиданиями рынка. Несмотря на некоторое улучшение картины, инфляция по-прежнему превышает целевой уровень ФРС в 2%, что означает, что борьба с ростом цен ещё не завершена.
Финансовые рынки отреагировали сдержанным оптимизмом. При этом участники рынка сохранили ожидания, что ФРС не будет менять ставку на ближайшем заседании и, вероятнее всего, вернётся к вопросу о её снижении не раньше июня.
Одним из главных источников инфляционной устойчивости вновь стало жилье. Стоимость аренды и сопутствующие расходы выросли на 0,4% за месяц, что стало крупнейшим вкладом в общее увеличение индекса. В годовом выражении рост в этой категории составил 3,2%. Учитывая, что жилье формирует более трети веса ИПЦ, именно этот компонент продолжает сдерживать более быстрое замедление инфляции.
Другие элементы отчёта показали смешанную картину. Цены на продукты питания заметно выросли за месяц, хотя стоимость яиц резко снизилась после предыдущих скачков. Подорожание также зафиксировано в сферах отдыха, авиаперевозок и медицинских услуг. Энергетический компонент в целом продемонстрировал умеренный рост, несмотря на снижение цен на бензин.
Отдельного внимания заслуживают категории, чувствительные к торговой политике. Цены на одежду выросли, тогда как стоимость предметов домашнего обихода снизилась после того, как администрация президента Дональда Трампа отказалась от планов повысить пошлины на импорт в этом сегменте. При этом рост цен в категории «досуг» стал рекордным за всю историю наблюдений, начиная с 1993 года, что указывает на сохраняющийся спрос на услуги.
Экономисты отмечают, что отчёт подтверждает знакомый сценарий последних месяцев. Инфляция не ускоряется, но и не опускается достаточно быстро, чтобы дать ФРС пространство для немедленного смягчения денежно-кредитной политики. По оценке аналитиков, влияние тарифов на цены пока остаётся умеренным, однако высокая стоимость жилья продолжает ухудшать доступность для домохозяйств.
Данные за декабрь также позволили полностью восстановить статистическую картину после прошлогодней приостановки сбора данных, вызванной длительным шатдауном правительства США.
С учётом роста цен реальные заработные платы в декабре не изменились по сравнению с предыдущим месяцем, однако в годовом выражении увеличились на 1,1%. Это говорит о том, что покупательная способность домохозяйств постепенно восстанавливается, но без заметного ускорения.
В целом декабрьский отчёт по инфляции, скорее всего, укрепит выжидательную позицию Федеральной резервной системы.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- December core consumer prices rose at a 2.6% annual rate, less than expected (CNBC)
- US consumer prices increase as expected in December (Reuters)
.
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.