Когда инвестору пора продавать актив?

Есть несколько подходов к активам. Один из них – «купил и держи». И если актив хороший – то до конца жизни. Кто-то, следуя подобному подходу, покупает квартиру. И сдаёт её всю свою сознательную жизнь не перепродавая никому. А кто-то покупает акции перспективной компании, прогнозируя безоблачное будущее на протяжении десятков лет.

Есть и другой подход к активам – «держи пока приносит лучший доход». Заключается он в том, что после покупки держать актив до тех пор, пока он показывает лучшую дивидендную доходность по сравнению с другими активами. А как появится актив с более интересной доходностью продавать существующий актив и вкладываться в него.

Приведу пример из своей практики. Во время просадки в 2022 году акций на Московской бирже, мной были куплены дивидендные акции одной из компаний. И относительно цены покупки – акции приносили мне около 20% годовых. Однако после того, как цена акций вернулась почти к докризисному периоду, то оказалось, что от рыночной стоимости размер дивидендов составляет порядка 8% годовых. Проанализировав существующий рынок акций, я продал те акции, что имел, и переложился в акции, которые обеспечивали мне дивидендную доходность в размере 12% годовых. Таким образом капитал стал расти быстрее. Фактически, те кто придерживаются этой стратегии ориентируются на показатель ROE при принятии решении о том – продолжать владеть активом или продавать.

Кстати, именно руководствуясь именно этим рассуждением, некоторые люди брали семейную ипотеку, даже имея деньги на покупку квартиры. Почему? Всё просто. Когда у тебя ставка ипотеки – 6% годовых, а ставка по депозитам –20% годовых, то получается, что твой доход с капитала =20-6=14% годовых. И это без учёта того, что стоимость купленной за ипотеки квартиры в это время тоже демонстрирует рост.

Какой подход лучше? Всё зависит от жизненной ситуации инвестора и его стратегии. Если вы выберете подход «купил и держи» - тогда нужно смириться с тем, что будет упущенная выгода. Зато вы можете сфокусироваться на других делах. Если вы выберете подход «держи актив, пока он даёт лучшую дивидендную доходность», то столкнётесь с необходимостью время от времени оценивать рыночную стоимость актива и оценивать какой размер дивидендной доходности у актива. Т.е. считать ROE. С акциями и облигациями оценка происходит проще, с недвижимостью – сложнее. И искать альтернативные направления вложения капитала. Зато и доходность – может быть выше.

Пусть предстоящий год будет годом выгодных инвестиций!