В конце прошлого года я обратил внимание инвестиционного сообщества на интересный феномен, когда при продолжении первичного размещения облигаций ЕвроТранс8 по 100%, цена этих ценных бумаг на вторичном рынке ушла существенно ниже номинала:
Тогда такую динамику можно было связать с общей паникой на рынке низкокачественного долга:
- дефолт нескольких эмитентов (Мосрегионлифт, Нафтатранс, МОНОПОЛИЯ и так далее)
- понижение рейтинга ПАО «Уральская сталь» и опасения в способности компании обслуживать свой долг.
ПАО «Уральская сталь« все-таки погасила свой рублевый выпуск облигаций в конце декабря, а другой дефолтный эмитент даже перевел деньги по новым купонам реструктурированных облигаций , пусть и в символическом размере:
Все это способствовало разрядке на рынке облигаций и цены на многие выпуски отскочили.
Но не у Евротранса.
Его 8-й выпуск продолжает снижаться и уже стоит меньше 94%.
На этом фоне странным выглядит рост акций той же компании:
Да, компания объявила хорошие промежуточные дивиденды:
Но она явно их финансирует за счет наращивания долга, а долговые бумаги уверенно снижаются цене.
Ничем хорошим это закончится не может.
Обычно так долг снижается перед »большим шухером», особенно если падение происходит в противофазе с остальным рынком.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: