Тайваньский гигант контрактного производства полупроводников TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) опубликовал финансовые результаты за 2025 финансовый год, продемонстрировав впечатляющий рост выручки на 31,6%. Итоговая цифра составила 3809,1 миллиарда новых тайваньских долларов, что эквивалентно примерно $120,3 миллиарда по текущему курсу.
Один из сильнейших годов за историю компании
Темп роста в 31,6% стал одним из самых высоких показателей за последние годы существования компании. Для контекста: TSMC работает на рынке более трёх десятилетий и давно вышла из стадии стартапа с характерными для молодых компаний бурными темпами роста. Тридцатипроцентный скачок выручки для зрелой корпорации такого масштаба — явление исключительное.
Драйвером роста стал взрывной спрос со стороны технологического сектора, прежде всего компаний, разрабатывающих и внедряющих решения на базе искусственного интеллекта. Производители AI-ускорителей, облачные провайдеры, разработчики дата-центрового оборудования — все они наращивают закупки передовых чипов, львиную долю которых производит именно TSMC.
Декабрь показал сезонное снижение
Декабрьская выручка составила 335 миллиардов новых тайваньских долларов (около $10,6 миллиарда), что на 2,5% ниже ноябрьских показателей. Однако в годовом сопоставлении рост остаётся внушительным — плюс 20,4% к декабрю предыдущего года.
Небольшое месячное снижение не должно вводить в заблуждение: это типичный сезонный эффект. Декабрь традиционно слабее ноября для производителей чипов из-за циклов размещения заказов клиентами и праздничного затишья. Важнее общий тренд, а он остаётся уверенно восходящим, с высоким уровнем заказов в портфеле компании.
Четвёртый квартал превзошёл ожидания
Результаты четвёртого квартала 2025 года оказались даже лучше прогнозов. Выручка за три месяца достигла 1046,08 миллиарда новых тайваньских долларов (примерно $33,04 миллиарда) — рост на 20,45% к аналогичному периоду предыдущего года.
Консенсус-прогноз аналитиков предполагал квартальную выручку на уровне $32,72 миллиарда. TSMC превысила ожидания рынка, хотя и уложилась в собственный прогнозный коридор от $32,2 до $33,4 миллиарда, озвученный компанией ранее.
Способность не только выполнять, но и превосходить собственные прогнозы свидетельствует о точности планирования и стабильности спроса. В индустрии, где заказы размещаются на кварталы вперёд, а производственные циклы измеряются неделями, такая предсказуемость крайне ценна для инвесторов.
AI компенсирует просадку потребительской электроники
Структура спроса на продукцию TSMC претерпела заметную трансформацию. Рост финансовых показателей обеспечивается преимущественно устойчивым интересом к передовым полупроводниковым решениям для систем искусственного интеллекта.
Спрос на вычислительные мощности для обучения и инференса нейросетей продолжает компенсировать замедление в сегменте потребительской электроники. Рынок планшетов, смартфонов среднего класса и другой массовой электроники переживает не лучшие времена — потребители в условиях экономической неопределённости откладывают обновление устройств, производители сокращают объёмы выпуска.
Однако для TSMC это не критично: компания сфокусирована на передовых техпроцессах — 3 нм и 2 нм — которые востребованы именно в высокомаржинальных сегментах вроде флагманских процессоров и AI-ускорителей. Массовая потребительская электроника использует более старые и дешёвые нормы, производство которых TSMC постепенно оптимизирует или передаёт конкурентам.
Акции взлетели сильнее рынка
Финансовые успехи незамедлительно отразились на котировках акций компании. По итогам 2025 года бумаги TSMC на Тайваньской фондовой бирже подорожали на 44,2% — почти вдвое сильнее роста широкого фондового индекса, прибавившего 25,7%.
Такой разрыв демонстрирует особое доверие инвесторов к TSMC как к ключевому бенефициару технологического бума. Компания занимает уникальное положение в глобальной цепочке создания стоимости: практически все крупнейшие технологические корпорации мира — от Apple и Nvidia до AMD и Qualcomm — зависят от производственных мощностей тайваньского гиганта.
Инвесторы позитивно оценивают стратегическую роль TSMC как незаменимого поставщика для ведущих мировых брендов. Монопольное положение в сегменте передовых техпроцессов обеспечивает компании ценовую власть и стабильный портфель заказов на годы вперёд.
Геополитические риски остаются
При всех впечатляющих финансовых показателях нельзя игнорировать главный риск для TSMC — географическую концентрацию производства. Подавляющее большинство мощностей компании расположено на острове Тайвань, статус которого остаётся предметом напряжённости между США и Китаем.
Любая эскалация в Тайваньском проливе может одномоментно парализовать производство чипов, от которых зависит вся мировая технологическая индустрия. Именно поэтому TSMC активно строит фабрики за пределами острова — в США, Японии и Европе, — хотя эти проекты сталкиваются с проблемами высоких затрат и дефицита квалифицированного персонала.
Пока геополитические риски не реализовались, акционеры TSMC продолжают наслаждаться стремительным ростом капитализации и дивидендными выплатами от самой прибыльной компании в полупроводниковой индустрии.
Следите за финансовыми результатами лидеров полупроводниковой индустрии и влиянием AI-бума на рынок? Подписывайтесь на наш канал, чтобы не пропустить важные новости из мира микроэлектроники.