Краткий дайджест по рынкам и инструментам. Получилось совсем коротко: собрал результаты с начала года за период праздничных торгов. Делал заметку с результатами отдельных активов за 2025 год. Бодро начали год драгметаллы, не так показательна динамика российского рынка: сказывается низкая ликвидность праздничных торгов, мало пользы искать чёрную кошку в пустой тёмной комнате, дождёмся полноценной рабочей недели.
Задача рубрики: наглядно показать динамику активов.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски. Рассматриваемые бумаги и другие инструменты эмитентов могут входить в портфель автора, быть предметом плановой покупки или продажи.
Валюта
Банк России отдыхает, остаёмся с официальным курсом конца декабря. На месте относительно начала года биржевой юань: валютные торги в выходные – такой себе показатель. Подорожала на 3,6% нефть Brent, тестирует отметку $63. Скромное движение на фоне геополитики: нефть Венесуэлы против потенциальной эскалации ситуации с Ираном.
Пропускаю индексы дисбаланса и ставки по операциям РЕПО в юане: нет торгов – нет цифр.
Облигации
Осторожно потолкались в праздники облигации: слабо изменился индекс RGBI, задержался выше 118 пунктов. Лучше выступили длинные ОФЗ, корпоративные бумаги отстали от госбумаг. Остались на месте высокодоходные выпуски. Пришлось на дальнюю часть основное снижение доходностей кривой ОФЗ, но динамика была скромной.
Ждём анонса параметров аукциона ОФЗ 14 января: Минфин планирует привлечь 1,2 трлн руб. в 1 квартале 2026 года при оценке годового плана 6,3 трлн руб. Скучно без инфляции Росстата.
Присели котировки коротких ОФЗ 26219 и ОФЗ 26226, доходность к погашению ушла выше 13+% годовых на дюрации до 1 года. В остальном разброс и шатание: разброс доходности между отдельными соседними выпусками достигает 0,5-0,9% годовых. Ситуация должна нормализоваться с возвращением на рынок крупных игроков. Остаётся высокой премия к RUONIA спецфлоатеров ОФЗ 29028 и ОФЗ 29029: 160+ бп. Двигались разнонаправленно дальние линкеры ОФЗ 52004 и ОФЗ 52005: +0,7% и -0,3%, доходность над инфляцией ниже 8% годовых.
Отдыхал денежный рынок: пока остаёмся без RUSFAR и RUONIA. Банк России успел провести допраздничный аукцион РЕПО: выдал через длинные выходные 4,7 трлн руб. при спросе 5,3 трлн руб. в сравнении с 3,6 трлн руб. при спросе 6,4 трлн руб. неделей ранее.
Можно немного расслабиться до новых размещений: занялся статистикой рынка и изучением отдельных эмитентов.
Подробные разборы новых выпусков в раннем доступе для премиум-подписчиков канала:
Замещающие и квазивалютные облигации
Расколбасило на праздниках квазивалютные выпуски: ушла в минус доходность к погашению долларового НорНик1Р12, потянулись вверх остальные короткие высокорейтинговые выпуски. Свалился к 4% годовых низкорейтинговый АгроUSD1Р1: повод перетасовать позиции в пользу более длинных высокорейтинговых бумаг. Убежал вверх по доходности короткий ГазКЗ-26E в евро.
Акции
Грустит с начала года индекс МосБиржи: -1,5%. В лидерах энергетика и нефтехимия: +2,7% и +0,1%. Стали аутсайдерами стройка и ИТ: -3,5% и -2,5%. Рано делать выводы по малоликвидным праздничным торгам, но геополитические события пока не располагают к росту.
Бодро начали год американские S&P 500 и NASDAQ: +1,8%. Снова обновил исторические максимумы индекс S&P 500. Слабые данные по рынку труда возвращают надежды на дальнейшее снижение ставки ФРС. Пытаются подняться к 4,2% годовых доходности десятилетних US Treasuries.
Торопится вверх китайский SSE Composite: +3,8%. Снова включился в гонку высокотехнологический сектор.
Драгметаллы
Продолжают дорожать драгметаллы с начала года: +4,5% золото, ушло выше $4,5k, +12-15% платина, серебро и палладий на фоне слабых данных по американскому рынку труда и очередных геополитических пертурбаций. Сохраняется высоким отношение цены серебра к золоту, подбирается к пиковым уровням 2005-2008 года. Немного выдохнули платина и палладий, остаётся пространство для роста с точки зрения отношения к цене золота.
Криптовалюты
Начинают год ростом криптовалюты: подорожал на 4,2% BTC, осваивает уровень $90k, вырос на 4,9% ETH, тестирует отметку $3k.
Продолжаются оттоки в фондах BTC: -$209,9 млн с начала года. Обратная ситуация с ETH: приток $105,9 млн. Данные SoSoValue.
Недвижимость
Прибавил 1% с начала года индекс недвижимости ДомКлик. Слабее динамика индекса вторичного жилья портала IRN.ru: +0,2%, пока расчётное значение до выхода оценки за январь. С нетерпением жду свежей статистики московского Росреестра.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
ДКУ – денежно-кредитные условия.
ДКП – денежно-кредитная политика.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.
Индикатор RUSFAR CNY, Russian Secured Funding Average Rate Overnight в китайских юанях, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ в китайских юанях.
КС – ключевая ставка Банка России.