В понедельник, 19 января, с началом новой недели цена тройской унции золота вплотную приблизилась к отметке в 4 700 долларов. После небольшой коррекции оно торгуется вблизи 4 670 долларов за унцию. Речь идет о фьючерсных контрактах, которые еще называют «бумажным» золотом, так как фьючерс не подразумевает поставки физического металла.
Но и спотовое, реальное золото не отстает в цене: 19 января оно поднялось до 4 690,75 доллара за унцию. Таким образом, разрыв между двумя основными форматами рыночной торговли сократился до минимума. Это свидетельствует о сохранении высокого спроса на физический металл, а следовательно, цена активно продолжит свой рост.
Не отстает от золота и второй значимый драгоценный металл — серебро. В понедельник утром цена фьючерсного контракта достигала 94,350 доллара за унцию, а фьючерс с экспирацией в июле 2027 года уже сейчас стоит 98,420 доллара за унцию. Таким образом, за две торговые недели 2026 года серебро подорожало почти на 20 %: с 77,8 доллара на конец 2025-го до нынешних 93,5 доллара за унцию. Такого роста одного из самых востребованных финансовых активов вряд ли кто-то припомнит.
Что же заставляет мировые рынки золота и серебра так существенно расти в цене и возможны ли остановка и последующий разворот тренда? Сказать «нет», конечно, было бы ошибкой. Но вот на какой цене завершится ралли и как сильна будет коррекция — ответить очень затруднительно.
Факторы, которые толкают цену золота и серебра вверх, не только не сходят с повестки дня, но и нарастают, усиливая давление на рынок. Существует рыночное выражение, что цена золота растет, «когда говорят пушки». И хотя открытых крупномасштабных конфликтов сейчас нет, происходящее в мире очень похоже на боевые действия без объявления войны. Речь идет о внешней политике действующей администрации США: вначале активные действия в бассейне Карибского моря, затем разворот на север Атлантики. США решают свои вопросы без оглядки на мировое сообщество. Последствия этого еще долго будут изучаться в учебниках истории, но мы возвращаемся на мировой финансовый рынок и фиксируем то, что видим: цены на защитные активы растут одновременно с ростом спроса и дефицитом предложения.
Не секрет, что в это же время сокращаются вложения крупных участников рынка в американские долговые обязательства. Доходность по ним также идет вверх (чем выше доходность — тем ниже цена; это рыночная закономерность при падении спроса). И все это несмотря на то, что последние отчеты о состоянии американской экономики показывают вполне неплохие результаты. Однако геополитический фактор перевешивает желание вкладываться в экономику Штатов.
Белорусский и российский валютный рынок в это же время остается весьма стабильным: с начала 2026 года обменный курс доллара США практически не изменился. В первые дни года был небольшой рост, но он полностью нивелировался. Состояние белорусских финансов не вызывает никаких опасений, но подробнее об этом — в следующем материале.