Тренд №1. Повышение НДС, рост инфляции и дальнейшая политика ЦБ по ключевой ставке
Росстат опубликовал данные по инфляции с 1 по 12 января этого года, годовая инфляция выросла с 5,65% до 6,27%. В чём причина такого резкого роста с учётом того, что в конце 2025 г. инфляция устойчиво снижалась?
А причина в повышении НДС, ставка выросла с 20% до 22%.
➡️Для инфляционных процессов это негативно, но всё же временно. В середине прошлого года мы успешно пережили рост тарифов ЖКХ, в моменте это тоже было негативно, но спустя несколько месяцев ситуация стабилизировалась. В этот раз будет то же самое, нужно время для стабилизации.
❗️И ещё это означает, что можно не надеяться на быстрое снижение ключевой ставки, потому что для поддержания ситуации с повышением НДС денежно-кредитная политика должна оставаться жёсткой ещё какое-то время.
Тренд №2. Облигации просели в цене
Индекс RGBI на фоне скачка инфляции снижался первую половину января, снижение на -1,6% небольшое, всё же оно есть. RGBI – это государственные облигации ОФЗ.
Корпоративные облигации тоже немного просели в цене, хороший момент покупать длинные сроки, чтобы фиксировать доходности (потому что цикл снижения ключевой ставки рано или поздно будет продолжаться).
Тренд №3. Многие ждут девальвации рубля уже в первом полугодии 2026 г.
Попадается очень много аналитических материалов, где видны ожидания по поводу рубля. Девальвацию рубля ждали весь 2025 г., но этого не произошло. Теперь ожидания перешли и на 2026 г. Но с парой доллар/рубль нужно быть аккуратнее, потому что ЦБ сейчас активно влияет на котировки своими массовыми продажами.
Девальвация случится только тогда, когда наше Правительство даст на это «зелёный свет», а для этого должна нормализоваться как экономическая ситуация в нашей стране (стабилизация инфляции), так и геополитическая обстановка.
Пока же доллар/рубль фактически не подчиняется естественным рыночным законам, ценообразование там скорее искусственное.
Тренд №4. Рынок акций спокойный, геополитика ушла на второй план
Индекс МосБиржи с начала года стоит на одном месте, каких-то значимых движений нет ни вниз, ни вверх. Даже повышение НДС и рост инфляции никак не расстроили инвесторов (потому что ожидания этих событий были заложены в рынок заранее).
Но геополитическая повестка конечно же вернётся обратно, рынок просто пока не раскачался, и прослеживается низкая активность, что тоже довольно интересно, на рынке такое бывает редко.
Тренд №5. Золото на мировом рынке продолжает свой триумфальный рост
Уже появляются прогнозы о том, что в 2026 г. золото может вырасти до 5000$ за унцию.
Сейчас цена в мире составляет 4667$, т.е. до 5000$ остаётся всего +7,1%, не так много, поэтому прогноз вполне реальный.
У меня золота в портфеле достаточно много, покупаю его через фонды (по разным стратегиям), а также через акции Полюса.
Тренд №6. Агрессивная внешняя политика Трампа с начала года начала набирать обороты
Сразу вспоминается обложка журнала The Economist на 2026 год, там про мировую нестабильность было нарисовано очень много. Трамп как будто бы закладывает все эти события.
И ещё помним о том, что Трампу свойственна непредсказуемость, поэтому может быть такое, что эти вспышки локальных конфликтов очень быстро угаснут (а может и нет, раз все этого ждут).
✅В общем, учитывать в своей стратегии это нужно обязательно, быть готовым как к положительному варианту развития событий, так и к тому, что мировая нестабильность вырастет.