СЕВЕРСТАЛЬ - прогноз 2026, стоит покупать акции?

3 дня назад3 дня назад

232

4 мин

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «СЕВЕРСТАЛЬ». Напомню, что в конце 2025 года на официальном сайте компания опубликовала отчет МСФО по результатам за 9 месяцев 2025 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции компании рост или падение. Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Мечел, Яндекс, Алроса, Интер РАО, НЛМК, ВТБ, ММК и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие. В первую очередь проблемы в отрасли конечно же связаны с замедлением развития экономики и снижением потребности у потребителя. Сегодня все мы можем наблюдать значительное снижение строительства нового жилья, на которое конечно же повлияло повышение процентной ставки по ипотеке и сокращение программы льг

Оглавление

Почему падают акции Северсталь
Финансовые результаты компании
Стоит ли покупать акции Северсталь

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «СЕВЕРСТАЛЬ».

Напомню, что в конце 2025 года на официальном сайте компания опубликовала отчет МСФО по результатам за 9 месяцев 2025 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции компании рост или падение.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Мечел, Яндекс, Алроса, Интер РАО, НЛМК, ВТБ, ММК и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.

Почему падают акции Северсталь

В первую очередь проблемы в отрасли конечно же связаны с замедлением развития экономики и снижением потребности у потребителя.

Сегодня все мы можем наблюдать значительное снижение строительства нового жилья, на которое конечно же повлияло повышение процентной ставки по ипотеке и сокращение программы льготной ипотеки.

Очень сильно упал спрос на металл у заводов производителей металлоконструкций (ЗМК) ключевых потребителей продукции Северсталь. Связано это со сворачиванием и заморозкой многих крупных промышленных проектов. ЗМК сейчас буквально бьются за каждый проект предоставляя заказчику минимальные цены в надежде получить заказ и загрузить производство хоть чем-то лишь бы не сокращать штат и как-то поддерживать бизнес на плаву (вижу это на практике в сфере своей деятельности).

В данный момент только крупные ЗМК, входящие в холдинги, имеют заказы, материалы и ресурсы для продолжения работы. Многие мелкие и средние ЗМК, не входящие в холдинги и не имеющие головной структуры, которая бы смогла предоставить своим подопечным проекты на реализацию и профинансировать их вынуждены сокращать штат, отказываться от цехов и находятся на грани остановки.

Сегодня Северсталь отчитывается о росте поставок экспорта за счет низкодоходной продукции. В то время как доля продукции с высокой добавленной стоимостью снижается что негативно отразилось на выручке и прибыли.

Высокая процентная ставка, повышение НДС, отказ руководства Северстали от выплаты дивидендов и другие негативные факторы прямо и косвенно влияют на стоимость акций компании задавая им нисходящий тренд.

Финансовые результаты компании

Из приведенных данных, основанных на ежегодных отчетах компании по МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности), мы можем проследить ее финансовые результаты за последние 11 лет с 2015 по 2025 год включительно и спрогнозировать какие перспективы ждут компанию в ближайшее время.

По результатам опубликованных данных по МСФО за 9 месяцев, мы можем наблюдать значительное снижение чистой прибыли к аналогичному периоду прошлого года. Падение прибыли достигло 60% (с 116 млрд р за 9 месяцев 2024г до 49 млрд р за 9 месяцев 2025г).

Консолидированный отчет о прибылях и убытках 9 месяцев 2025г

Собственный капитал компании вырос с 60 до 62%, а обязательства снизились с 40 до 38% от всех активов компании.

Собственный капитал/обязательства Северсталь

Стоит ли покупать акции Северсталь

Рыночная цена акции Северсталь на фондовой бирже сегодня составляет 957 рублей.

Рыночные цены на акции Северсталь на 19.01.2026г.

Реальная цена акции на основе собственного капитала с учетом новых данных по МСФО за девять месяцев 2025 года составляет 652 рубля (если не учитывать обязательства компании, которые на сегодня составляют 38% от всех активов компании).

График рыночной и реальной цены (на основе капитала) на акции CHMF

Итог: анализируя финансовые данные более чем за 10 лет можно сделать вывод что компания не плохо развивалась. Удалось увеличить собственный капитал в три раза со 165 млрд в 2015г до 546 млрд в 2025г. Значительно сократили обязательства, которые в 2015г почти в двое превышали собственный капитал, а сегодня составляют лишь 38% от всех активов. И самое главное — это годовая прибыль, которая до недавнего времени составляла до трети от собственных активов компании (отличный показатель!).

Но всеобщее замедление экономики, которое складывается из многих факторов (санкции, НДС, инфляция, падение спроса и т.д.) на ближайшее время задаст для многих Российских компаний тренд на снижение их стоимости.

Бизнес компании мне нравится и убежден что в обозримом будущем я буду держать эти акции в своем портфеле. Но в данный момент учитывая всеобщую негативную обстановку и отсутствие видимых перспектив на слом негативного тренда оставляю компанию в «Желтом списке» до лучших времен и не рассматриваю акции к покупке.