Разберу Портфель с точки зрения кредитного риска. Риск заключается в том, что эмитенты могут не выплатить купоны и номинал облигаций.
В 2025 году я планировал управлять кредитным риском так:
1. Не держать в портфеле бумаги ниже рейтинговой группы «BBB»
2. Выделять на одного эмитента не более 5% от капитала
Из-за снижения рейтингов, я оказался владельцем бумаг ТГК-14 и юаневых облигаций ГК Сегежа более низкой рейтинговой группы, чем «BBB» - «ВВ».
Кроме того, на конец 2025 года у меня существенное превышение лимитов. Я взял гораздо больше кредитных рисков, чем изначально планировал. Чего, стоит только один застройщик Самолет. Его облигаций я набрал почти в 7 раз больше, чем позвлял лимит риска в 5%. Теперь более, чем на 1/3 мой облигационный портфель состоит из облигаций Самолета. ТГК-14 в 4 раза больше, чем нужно, а АПРИ почти в 3 раза. Это неправильно с точки зрения управления рисками.
В 2026 году буду сокращать доли в низких рейтингах (ВВ), а также в эмитентах, в которых перевес.
