Давайте поговорим еще об одном важном моменте, который исходу первой четверти XXI века и повсеместном развитии и доступности биржевой торговли стал как бы это сказать... наверное - "камнем преткновения" для некоторых неофитов в торговле деривативами.
А говорить мы будем о временной стоимости срочных фьючеров. Для начала давайте взглянем вот на эту картинку.
Это два т.н. биржевых "стакана". Причем инструмент вроде в обоих один ВТС, а вот цены почему-то разные. Осознание такой вот биржевой действительности порой ввергает молодых спекулянтов в панику и истерику.
Давайте разбираться. Тайны никакой нет, все дело во временной стоимости срочного фьючерса. Фьючерса срочного не от того что нужно делать что-то быстро, а срочного от того что фьючерс имеет такую характеристику как срок "жизни" контракта.
На рисунке выше, слева котировки оканчивающегося в ближайшую пятницу фьючерсного контракта на индекс цен ВТС. Справа - котировки декабрьского фьючерса на тот же индекс цен ВТС. Декабрьский фьючерс истечет в последнюю пятницу 2025 года.
Откуда возникает такая разница в ценах? Давайте сразу отбросим в наших рассуждениях такие факторы как стоимость хранения базового актива, ожидания трейдеров и пр., а сосредоточимся исключительно на финансовых аспектах, а именно на стоимости денег.
Давайте начнем с совсем уж простого примера, с мешка картошки.
Решаете вы прикупить себе мешек картошки на зиму, как раз самый сезон. Картошки много, цена невысока. Но у вас дилемма, пока вам картошка особо не нужна ибо других овощей много, хранить вам этот мешок особо не где, но цена уж больно хороша. И решаете вы купить не картошку, а срочный поставочный фьючерс на 1 мешок картошки, со сроком исполнения 27 ноября 2025 года.
Ну, сказано сделано. Покупаете. Пусть рыночная цена мешка картошки в "ваших палестинах" составляет 1000 руб. Финансового плеча на крартоха-фьючи допустим нет, и вы вроде как должны отдать 1000 рублей за мешко-фьюч, и спокойно ждать даты поставки. Но продавец фьюча не согласен, он этот куль картошки мог бы прямо сейчас продать за ту-же 1000 руб., и как минимум деньги эти положить в банк на депозит. И он к стоимости фьюча делает надбавку, равную безрисковой ставке финансирования (процента начисленного по банковскому депозиту на эту 1000 руб.).
Давайте посчитаем что ли. У меня получился срок размещения 67 дней. Годовая ставка по депозиту пусть будет 10%. За данный срок, на данную сумму про этой ставке нам начислят 18 руб. 40 коп.
Вдохновленный этим расчетом продавец фьючерса на картошку готов продать вам 1 мешко-фьючерс по 1018 руб. 40 коп.
Вы приобретаете за эту цену фьюч и спокойно ждете его истечения и поставки.
Думаю понятно.
В последнее же время "вошли в моду" т.н. вечные фьючи (Perpetual Futures). Это фьючерсы которые не имеют срока окончания контракта. Как правило в перпетулах стоимость фьючерса совпадает со стоимостью его базового актива.
Вечный вещь безусловно удобная, разницы в цене нет, ежеквартально перекладываться не приходится, опционы на перпетул можно вводить в оборот достаточно долгих серий, не морочась при этом одновременной торговлей двумя, а то и тремя фьючерсными контрактами с разными сроками исполнения. Такое вечное пари.
Но за все приходится платить. Вот и в вечных фьючерсах предусмотрена так называемая комиссия финансирования (Funding Rate), в простонаречии - фандинг. Это не комиссия бирже, а платежи между самими трейдерами, сторона занявшая длинную позицию в период роста базового актива платит стороне занявшей позицию короткую, и наоборот. Она может быть положительной (мы получаем деньги) или отрицательной (мы платим). Как-правило, начисляется каждые 4-8 часов.
И расчеты этого фандинга вещь достаточно затейливая. Предсказать сколько этой комиссии вы заплатите невозможно. Такой вот элемент неопределённости вноситься в ваш трейдинг. В этом смысле срочные фьючерсы конечно удобнее.
И да, я тут на PineScript код небольшой написал. Он считает стоимость срочного фьючерса опираясь на цену либо БА, либо перпетула какого.
Оплаченного аккаунта у меня на TradingView нет и не будет, поэтому готов поделиться кодом индикатора. Копируете его, а после в своей версии TV создаете новый индикатор и пастите его в редактор.
Ну и на этом давайте попрощаемся, но попрощаемся ненадолго.