КНР vs США: из года Деревянной Змеи в год Огненной Лошади

КНР vs США: из года Деревянной Змеи в год Огненной Лошади

#кнрvsсша

ЧАСТЬ V. Китайские новогодние сюрпризы для мировых рынков

Из важнейших нововведений, вступивших в КНР в силу с 1 января 2026 года, отметим следующие:

1) Введение лицензирования на экспорт серебра, что, неизбежно сократит глобальные поставки. Это в конце 2025 года подогрело вызванную рядом других факторов “серебряную лихорадку”.

Китай является вторым после Мексики производителем серебра, при этом он потребляет более 50% мирового серебра в промышленности [электроника, солнечные панели, электромобили, 5G и другие технологии]. В 2025 году глобальный дефицит серебра превысил 200–250 млн унций [~6–8 тыс. т], а китайский спрос усилил этот дисбаланс, вызвав рекордный рост цены на ~150% за год до ~$80 / унцию.

В силу того, что Шанхайский бенчмарк (SHAG) отражает реальную цену физического серебра, это радикально сдвигает центр ценообразования серебра с Запада на Восток.

“Вавилон 2.0” особо отмечает, что ключевая западная биржа – нью-йоркская COMEX торгует фьючерсными контрактами на серебро, которые de jure предусматривают физическую поставку по истечении срока, но, de facto, более 99% контрактов закрываются до экспирации [срока исполнения контракта] — трейдеры либо продают / покупают обратно позицию, либо переносят исполнение на следующий месяц. Именно поэтому этот рынок часто называют “бумажным” [paper silver], – объем открытых контрактов в сотни раз превышает физические запасы в хранилищах COMEX, а торговля более чем на 99% – спекулятивная или хеджирующая, без намерения получить металл.

В 2025 году, особенно во 2-й половине, наблюдался необычный рост спроса на физическую поставку серебра [его запасы на биржах упали до многолетних минимумов], что “разогревало” цены и усиливало дискуссии о “бумажном” характере рынка и возможных проблемах с поставками физического серебра.

В итоге, Китай сейчас — ключевой драйвер ралли серебра: высокий спрос и политика поставок создают дефицит, премии и волатильность, делая именно Шанхай индикатором глобальной цены. При этом в конце года физическое серебро Шанхая торговалось с премией до $10 / унцию по сравнению с “бумажным” серебром COMEX, что отражало дефицит физического серебра в Азии.

2) Китай ввел обязательное требование о 50%-м использовании отечественного оборудования производителями микросхем. Так Пекин стремится создать самодостаточную цепочку поставок полупроводников.

Как утверждает Reuters, это правило не задокументировано публично, но, по словам источников агентства, производителям микросхем, стремящимся получить государственное разрешение на строительство или расширение заводов, сообщили, что они должны доказать в ходе тендеров, что по меньшей мере половина их оборудования будет произведена в Китае.

ЦИТАТА “Власти предпочитают, чтобы этот показатель был значительно выше 50% (...) В конечном итоге они стремятся к тому, чтобы на заводах использовалось 100%-е отечественное оборудование”.

Это непубличное решение является одной из наиболее значимых мер, предпринятых Пекином для снижения зависимости от иностранных технологий.

Reuters напоминает, что эта тенденция усилилась после того, как США в 2023 году ужесточили ограничения на экспорт технологий, запретив продажу передовых чипов для искусственного интеллекта и полупроводникового оборудования в Китай.

Кроме того, в марте 2026 года [после Китайского Нового Года] вступит в силу пересмотренный в декабре 2025 года Закон о внешней торговле, усиливающий защиту интеллектуальной собственности, механизмы торговых санкций и контроль над экспортом стратегических товаров.

PS. С 1 января в КНР восстановлен НДС на презервативы и противозачаточные средства, что, по замыслу китайских товарищей, должно стимулировать рождаемость. Хотя, как сказала штатная редакционная блондинка, если “скупой платит дважды”, то экономия на контрацепции, – самая разорительная в этом мире…

[Окончание следует]

https://dzen.ru/media/id/63277c5a76cc3128dacad169/knr-vs-ssha-iz-goda-dereviannoi-zmei-v-god-ognennoi-loshadi-69577c460a1fe9680957e437