Традиционно на каникулах, выйдя из салатной комы, подвожу итоги прошлого года и строю планы на будущий. Часть 5
В прошлый раз поговорили об основных трендах, акциях, облигациях, фондах ликвидности и депозитах. Сегодня — про инвестиции в валюту.
Валюта: крепкий рубль — главный нежданчик
Удивительно, но факт: рубль — самая крепкая валюта в мире.
Напомню, что в 2025 год мы входили с долларом выше 100 рублей. В 2026-й заскакиваем — 78 руб. За последние 12 месяцев укрепление рубля было самым сильным как минимум с 1994 года.
Как изменились цены на валюту:
• Доллар США — -23%
• Евро —-13%
• Юань — -17%
Весь год многие ждали девальвацию рубля, которая все не происходит.
Среди факторов укрепления российской валюты — резкое снижение спроса на иностранную валюту в России на фоне санкций, продажу иностранной валюты и жесткую денежно-кредитную политику.
Да, бывают вот такие перекосы с крепким рублем. Но, как показывает история, девальвация в России происходит раз в 5-10 лет, так как на рынке порой складывается ситуация, когда правительству выгодно отпустить курс рубля, чтобы получать больше денег от продажи ресурсов за рубеж.
Валютные облигации: разочарование года
Сейчас — это один из немногих инструментов, позволяющих привязаться к стоимости валюты. Появился в 2022 году как замена еврооблигациям. Помимо изменения стоимости тела облигации, есть возможность получать доход в виде купонов.
Номинал и купоны по таким бумагам рассчитываются в иностранной валюте, но выплаты инвестор получает в рублях по курсу ЦБ.
В 2025 году эта механика сыграла против инвесторов. Из-за аномального укрепления рубля доходность замещающих облигаций оказалась отрицательной — даже с учетом выплаченных купонов. А индекс их полной доходности RURPLRUBTR с начала года упал на 16%.
Те, кто рассчитывал на скорую девальвацию рубля, просчитались, но в долгосрочной перспективе это неплохой инструмент валютной диверсификации и защиты от девальвации.
Что делал я?
Валютная диверсификация важна. Во второй половине года, когда рубль заметно укрепился, продолжал наращивать позиции в валютных облигациях. Это не спекулятивные дерганья, а долгосрочная история.
Не забуду, как много лет ездил в отпуск за границу на валюту, купленную в период крепкого рубля, когда многие изнывали от растущих цен при очередном ослаблении рубля.
Во всех прогнозах без исключения ожидается ослабление рубля. Наивные?
Золотая лихорадка
Безудержный рост стоимости драгметаллов уже сродни золотой лихорадке. Золото завершило год вблизи $4500 за унцию, прибавив около 70% с начала года. Это лучший годовой результат с 1979 г.
Охоту за золотом устроили все: центральные банки стран, золотые ETF бьют рекорды притока денег, простые граждане скупают все, что блестит. Во многих странах случился ажиотаж: толпы атаковали банки и ювелирные салоны, сметая золото в любом виде.
В рублях,, даже с учетом просевшего доллара, золото выросло почти на треть (в 2024 году на 43%, в 2023 — на 46%).
Как изменились цены металлы
По курсу ЦБ, руб.:
• Золото — +28%
• Серебро — +94%
• Платина — +82%
Что делал я?
Часто повторяю, что золото обязательно должно быть в портфеле инвестора, так как оно положительно влияет на соотношение доходности и риска. Но в прошлом году я его распродавал, так как оно сильно выросло в цене.
Очередной криптоапокалипсис
На рынке криптовалют в 2025 году начали за здравие, а закончили за упокой.
С приходом Трампа отношение самой крупной экономики мира к криптовалютам резко изменилось: красный свет сменился зеленым.
Крипта была полностью легализована, стали запускать биржевые фонды на цифровую валюту. Даже сам Трамп не брезговал люто спекулировать на крипте с мемкоинами имени себя.
Но во второй половине года рынок выдохся, а в черную пятницу и вовсе пережил криптоапокалипсис, разорив множество спекулянтов.
В конце года окончательно сдались и российские власти. Вышли указания ЦБ: в 2026 году крипту легализуют и в России. Ею нельзя будет расплачиваться, номожно будет торговать как товарами на биржах. Многие российские финтехи уже готовы к этому годы. Ждем запуска множества проектов.
Как изменились цены на криптовалюты
В рублях:
• Bitcoin (BTC)— -28%
• Ethereum (ETH) — -32%
• Ripple (XRP) — -12%
• Cardano (ADA) — -60%
Что делал я?
В крипте, как и на фондовом рынке, придерживаюсь долгосрочных стратегий. Я поддерживаю те криптопроекты, которые имеют большую практическую ценность. В 2025 году на больших движениях несколько раз проводил ребалансировку, перекладываясь в просевшие монеты. На своем канале буду подробно освещать все, что связано с легализацией крипты.
Выводы
Это была заключительная часть моих размышлений: «Сюрпризы 2025 года и планы на 2026 год».
Каждый год ситуация меняется. В лидерах роста и падения — разные активы. Предугадать движения цен практически невозможно. Скакать из одного актива в другой — гиблая стратегия. Помогают разумная диверсификация, понимание трендов и экономических циклов.
Ключевая ставка все еще остается высокой. По прогнозам (да-да, все-таки мы их просматриваем) на конец следующего года будет 12-13%. Это значит, что доходности на депозитах, ЦФА и в облигациях, хотя и упадут, но все еще будут высокими. Поэтому тот курс, которого я придерживаюсь уже почти два года, продолжу. Внимательно следим в телеграм-канале «Инвестор Сергей» за ставками в банках и на долговом рынке и ловим самые вкусные предложения.
❓ Как ваши успехи в инвестициях в 2025 году?