Российский рынок акций продолжает оставаться сложным и давление на него оказывается со всех сторон - и со стороны альтернативной доходности денежного рынка, и со стороны крепкого рубля и со стороны санкций. На этом фоне компании с низким долгом, хорошим корпоративным управление и сильной бизнес-моделью будут оставаться приоритетными направления инвестиций в наших активных портфелях.
В случае ослабления санкционного давления в 2026 году, активным портфелям будет сложно "обыграть" индекс широкого рынка, в котором огромные доли занимают Сбербанк, Лукойл и Газпром.
Однако, отдельные истории типа Новатэка, Яндекса и Т-Технологий позволяют надеяться на реализацию возможностей получить еще более высокую доходность. Сильные компании второго эшелона (сети, потребительский сектор, финансы) также могут продолжить расти лучше рынка и играть роль эффективной диверсификации для снижения рисков. В остальном мы постараемся инвестировать достаточно много и в самых качественных индексных гигантов (Сбербанк и Лукойл), чтобы получить преимущества в случае снижения внешних рисков.
Эта стратегия служит основой для долгосрочных вложений, не ограничиваясь однолетним горизонтом. Это обновление наших взглядов на отдельные акции в рамках долгосрочных инвестиций. Многие позиции мы держим годами и, как и прежде, стараемся избегать чрезмерного влияния краткосрочных факторов на наши оценки и ориентируемся на долговременные перспективы изменения стоимости компаний.
Мы используем наш выбор акций для формирования активных портфелей по отношению к Индексу МосБиржи. Роль таких портфелей обычно является вспомогательной в рамках общей стратегии долгосрочного инвестирования. Активные позиции из этой стратегии используются в нашем биржевом фонде WILD ETF и ОПИФ "ДОХОДЪ. Российские акции. Первый эшелон", который доступен для легкой покупки на платформе ФинУслуги.
Диверсификация останется ключевым компонентом нашего подхода к инвестированию, минимизируя риски, связанные с отдельными эмитентами и повышая вероятность достижения требуемого уровня долгосрочной доходности.
Вот некоторые из наших основных тактических позиций в российских акциях:
- Сбербанк (ао и ап) - рост прибыли и дивидендов, достойный показатель ROE.
- Совкомбанк - снижение ключевой ставки Банка России, рост "нерегулярной" прибыли.
- Т-Технологии - стремительно растущий банк с высоким ROE.
- ДОМ. РФ - низкая оценка, высокий ROE и цена риска ниже сектора.
- Банк Санкт-Петербург - недооценка, дешевое фондирование, избыток капитала, возможен рост выплаты дивидендов.
- Инарктика - восстановление производства после гибели мальков и планы роста до 60 тыс. тонн рыбы.
- НОВАТЭК - лучшая ставка на мир, гораздо интереснее Газпрома, идея в полноценной работе Арктик СПГ-2.
- Транснефть (ап) - стабильный бизнес с хорошими дивидендами, главный момент - тарифы.
- ЛУКОЙЛ - высокий уровень корпоративного управления и репутация компании переживут санкции.
- Россети Центр, Центр и Приволжье, Московский регион - рост тарифов и дивидендов.
- Яндекс - финтех, беспилотники, ИИ, роботы, имеет справедливую оценку.
(требуется простая и быстрая регистрация)
=========
Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.
