Эксперт-экономист FederalCity Евгений Кренский с комментарием наиболее важных событий уходящего года в сфере финансов.
- В прошлогоднем прогнозе многие финансовые аналитики предсказывали в 2025 году дальнейшего ослабления курса рубля, уменьшения торгового оборота России с другими государствами, появления новых мошеннических схем в банковской сфере и повышения тарифов в жилищно-коммунальном хозяйстве. В итоге получилось несколько иначе – рубль окреп, а оборот сохранился на прежнем уровне. Ваше мнение об финансовой стороне уходящего года?
- Не совсем соглашусь с тем, что прошлогодние прогнозы не оправдались. К примеру, глава Центробанка Эльвира Набиуллина обещала снизить ключевую ставку (и это произошло), но не смогла достичь целевого уровня инфляции в 4% (по состоянию на середину декабря она составляла почти 6.7 % годовых).
Доходы федерального бюджета за период с января по ноябрь 2025 года достигли почти 33 триллионов рублей, что на 0.7% превышает объем поступлений за аналогичный период 2024 года. В то же время динамика поступлений ненефтегазовых доходов как в федеральный бюджет (+11% по сравнению с прошлым годом), так и в бюджетную систему в целом (+11% по сравнению с прошлым годом) остается положительной, но замедляется.
А вот нефтегазовые доходы составили только 8.029 триллионов рублей, что меньше показателей аналогичного периода прошлого года на 22,4%. Причина – санкции против теневого флота и снижение средних цен на нефть.
В целом, за период с января по ноябрь 2025 года дефицит федерального бюджета достиг 4. 276 триллионов рублей, что на 3. 914 триллионов рублей больше, чем за тот же промежуток времени в прошлом году.
Укрепление рубля становится серьезной проблемой для экономики России
В тоже время, рубль в уходящем году показал исключительную крепость (первое место в мире). Судите сами: на начало года курс доллара составлял 101.7 рубля. К концу года он снизился на 25%, опустившись ниже отметки в 80 рублей за доллар. Специалисты отмечают, что Минфин в законе о федеральном бюджете предусмотрел средний курс в 96.5 рубля на текущий год.
Иллюстрация выполнена нейросетью.
В этом году динамика валютного рынка оказалась противоположной традиционным историческим тенденциям. Обычно к концу года рубль ослабевает из-за уменьшения профицита платежного баланса.
Поставки сырья и товаров за рубеж снизились на 1%, импорт — на 5%. Это укрепило рубль, так как предложение инвалюты велико, несмотря на низкие цены на энергоресурсы и усиление санкций. Спрос на импорт и иностранные деньги снизился.
Кроме того, свое веское слово сказала геополитика. Пресловутый "Дух Анкориджа", потенциальное возвращение американского бизнеса в Россию, новые совместные проекты не могли не повлиять на поддержку рублевых активов.
Тем не менее, учитывая курс ЦБ на дальнейшее снижение ключевой ставки, сокращение объема валютных интервенций, смягчение валютного контроля, предполагаю, что в 2026 году среднегодовой курс доллара будет колебаться в коридоре 85-92 рубля, с прогнозом повышения к концу года.
Решение по "делу Долиной" – запрос общества на справедливость исполнен
Во второй половине уходящего года на рынке недвижимости возник новый фактор, который эксперты назвали "эффект Долиной". Речь идет о схемах мошенничества, связанных с массовыми решениями судов о признании недействительными сделок с недвижимостью, особенно среди россиян пенсионного возраста. Это привело к резкому сокращению сделок на российском рынке недвижимости. И только решение Верховного суда, ставшего на сторону добросовестных покупателей, понемногу снижает негативный тренд.
Скриншот видеотрансляции заседания Верховного суда по "делу Долиной" 16 декабря. Источник: rapsinews.ru.