По состоянию на 27.12.25г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 301 694 р. (+0,9% за неделю).
По итогам 319 дней проекта (46 недель), портфель показывает доходность 34,5% годовых.
Завершилась одна из самых драматичных недель этого года на российском облигационном рынке. Инвесторы с волнением ждали, чем закончится история с погашением облигационного выпуска на 10 млрд. р. эмитентом Уральская сталь (крупный металлургический комбинат из Новотроицка). Эмитент держал интригу до последнего, раскрыв информацию о перечислении денежных средств уже после завершения торговой сессии в четверг, а подтверждение от НРД о поступлении денег пришло только утром в пятницу.
Из какого источника Уральская сталь смогла привлечь денежные средства на рефинансирование долга пока не известно. За неделю до погашения выпуска, рейтинговое агентство АКРА понизило эмитенту рейтинг с уровня А (инвестгрейд) сразу на 7 ступеней до уровня ВВ- (уровень махровых ВДО).
Хорошо, что все закончилось хэппи-эндом и у рынка улучшилось настроение, это сразу отразилось в котировках. Ну и 10,5 млрд. р. свежих денег это неплохая ликвидность, которая пришла на рынок и будет реинвестирована скорее всего в облигации.
Не люблю совершать сделки в вечернюю сессию и вообще был против этого шага Мосбиржи, но раз сложилась такая ситуация, пришлось весь вечер после развязки по Уральской стали заняться ребалансировкой своих портфелей.
За прошедшую неделю, в портфеле Барбадос закрыл позиции по СмартФакт 1Р1, Быстроденьги 2Р8 и ДельтаЛизинг 1Р2. На вырученные деньги и поступившие купоны открыл позицию по Интерлизинг 1Р11, а так же заметно увеличил позиции по ЛСР 1Р10 и Фордевинд-5.
К эмитентам Быстроденьги, СамартФакт и ДельтаЛизинг продолжаю относиться хорошо и держу бумаги разных выпусков этих эмитентов в других своих портфелях. Фиксация позиций по этим эмитентам была вызвана следующими мыслями:
1. Бумаги ДельтаЛизинг на коррекции практически не снизились, а вот ЛСР 1Р10 и Интерлизинг 1Р11 заметно скорректировались и стали давать боле высокую текущую купонную доходность. По сути продавая ДельтаЛизинг - перекладывался из одного инвестгрейда в другой с большей доходностью на короткий период.
2. У выпуска Быстроденьги 2Р8 весной будет пут-оферта и котировки снизятся в район 100%, то есть высокий купон (29%) будет частично компенсирован снижением котировок и становится на коротком отрезке уже не так интересен.
3. У СамартФакт купон достаточно низкий и квартальный, доходность к погашению высокая, но она в основном заложена в переоценке тела бумаги. На текущем волатильном рынке эта переоценка может произойти уже ближе к весне, поэтому решил переложиться в более надежный вариант с высоким купоном и выбрал Фордевинд-5, по которому в середине апреля будет пут-оферта, но думаю в январе-феврале бумага еще поторгуется выше номинала, а купон 27% поможет до февраля поддерживать доходность портфеля.
На последние торговые дни этого года и межпраздничную торговлю смотрю с позитивом, если на низколиквидном рынке будет рост котировок, возможно некоторые позиции продам, ну и надо подготовиться к попыткам списания брокером НДФЛ с брокерского счета, чтобы защитить достигнутые результаты. Для этого буду использовать тактику покупки облигаций в маржу на сумму предстоящего поступления на счет купонов и амортов.
Если переложить доходность портфеля на географию, то наконец-то удалось вырваться из Мексики, где каравелла парковалась три недели декабря. На ближайшие выходные делаем остановку на Каймановых островах - один из популярных оффшорных регионов, хорошо кстати коррелирует с темой защиты брокерского счета от преждевременного списания НДФЛ за 2025г. (-: