Тема доллара по 100 рублей всё чаще появляется в прогнозах на 2026 год. Причём речь уже не о дальнем горизонте, а о первом полугодии, а в отдельных сценариях даже о первом квартале. Возникает логичный вопрос: это очередное нагнетание или отражение реальных процессов?
Если отбросить громкие заголовки и посмотреть на цифры, картина получается достаточно ровная. Большинство прогнозов сходятся в одном: рубль в 2026 году будет слабее, чем в конце 2025-го. Вопрос только в темпе и масштабе этого ослабления.
В базовых сценариях рубль большую часть года может находиться в диапазоне 90–100 рублей за доллар. Некоторые оценки действительно допускают уход курса к отметке 100 ближе к середине или концу 2026 года. При этом среднегодовые значения чаще всего лежат ниже этой цифры — в районе 90 с небольшим.
Почему вообще говорят о возможном ослаблении рубля? Здесь нет одного фактора. Скорее, это набор условий, которые постепенно начинают работать в одну сторону.
Во-первых, после января 2026 года ожидается сокращение объёмов продажи валюты со стороны Банка России и Минфина в рамках бюджетного правила. Это означает, что предложение валюты на рынке станет меньше, а значит, курс будет чувствительнее к любому росту спроса.
Во-вторых, спрос на валюту традиционно увеличивается по мере восстановления импорта, выплаты дивидендов и сезонных расходов — в том числе туристических. Эти процессы не одномоментные, но в совокупности они создают дополнительное давление на рубль.
Отдельно стоит учитывать внешнюю экономику. Если усилятся ограничения на экспорт сырья, в первую очередь нефти, валютная выручка может снизиться быстрее, чем рынок к этому готов. В таком сценарии доллар действительно может довольно быстро приблизиться к трёхзначным значениям.
При этом нельзя сказать, что сценарий «доллар по 100» является единственно возможным. Более консервативные оценки предполагают, что в начале 2026 года рубль может удерживаться в диапазоне 85–90 рублей, если не произойдёт резких внешних шоков.
Важно понимать ещё одну вещь. Текущая относительная устойчивость рубля во многом держится на высокой ключевой ставке и сжатом спросе. Значительная часть денег населения находится на вкладах, а не в экономике. Это снижает давление на валютный рынок, но не создаёт фундамент для сильного рубля.
Как только денежно-кредитная политика начнёт смягчаться, часть этих средств выйдет из депозитов. И это автоматически увеличит интерес к валюте как к альтернативному инструменту. Именно этот фактор рынок всё чаще закладывает в прогнозы на 2026 год.
Поэтому разговоры о долларе по 100 — это отражение ожиданий, что текущая «стабильность» рубля не связана с ростом экономики, а скорее с её охлаждением. А такая конструкция редко бывает долгосрочной.
Доллар по 100 рублей в 2026 году это не гарантированный сценарий, но и не что-то из области фантазий. Это один из возможных вариантов развития событий, к которому рынок постепенно морально готовится. А вот доллар заметно ниже текущих уровней — наоборот, выглядит всё менее реалистично.