Разведка в кризисе: 2025 — худший год для открытий нефти и газа за десятилетие

Разведка в кризисе: 2025 — худший год для открытий нефти и газа за десятилетие

Мировые открытия нефти и газа в 2025 году упали до ~5 млрд boe, минимального уровня за 10+ лет и ниже даже слабого 2024 года (6.5 млрд boe). Это вдвое ниже уровней 2020 года и системно недостаточно для компенсации добычи.

Разведка больше не обеспечивает восполнение запасов: коэффициент восполнения (RRR) по conventional-разведке стабильно ниже 30%, а по жидким углеводородам — не превышает добычу уже более 20 лет.

Структура открытий деградировала: рынок доминируют мелкие и средние находки (30–40 млн boe), не способные повлиять на глобальный баланс. Фактически весь результат года держится на единичных проектах.

Оффшор — почти единственный источник новых объемов: около 90% открытых ресурсов пришлись на море, из них почти половина — ultra-deepwater, то есть самые дорогие и рискованные проекты.

Геология + стратегия = двойной удар: зрелость бассейнов сочетается с консервативной инвестиционной политикой компаний на фоне энергоперехода, ESG-ограничений и роста доли сухих скважин.

Только одно открытие >500 млн boe за весь 2025 год — Bumerangue (BP, Бразилия, ~1.1 млрд boe). Без него средний размер открытия падает до ~30 млн boe, что подчеркивает «пустоту» разведочного портфеля.

12 находок (>100 млн boe) дали >60% всех открытых ресурсов — экстремальная концентрация, указывающая на потерю широты разведочного успеха.

Серия громких провалов: сухие или субкоммерческие скважины у ExxonMobil (Кипр), Chevron и TotalEnergies (Намибия), TotalEnergies (Египет), TPAO (Турция) уничтожили значительную часть ожиданий рынка.

Ultra-deepwater — лидер по объемам (49%), но его доля снизилась год к году, что может говорить о росте осторожности даже в самых перспективных нишах.

Газ пока держится лучше нефти исторически, но после 2019 года и по газу наблюдается устойчивое ухудшение RRR — тревожный сигнал для LNG-баланса после 2030 года.

Конец эпохи “массовой разведки”: компании переходят от широкой wildcat-стратегии к точечным, высокоизбирательным ставкам — с меньшим числом скважин, но более высокой ставкой на успех.

Фронтиры без политической и фискальной стабильности выпадают: даже геологически перспективные регионы теряют инвестиции, если не предлагают быстрый путь от открытия к санкционированию.

Deepwater и shale — костыли восполнения, а не решение проблемы: они поддерживают портфели, но не меняют глобальный тренд дефицита новых conventional-ресурсов.

Риск ценовой волатильности после 2027–2030 растет: текущий избыток предложения маскирует будущий структурный дефицит, заложенный именно провалом разведки 2020-х.

Технологический сдвиг неизбежен: без ИИ, продвинутой сейсмики, data integration и ускорения appraisal→FID разведка не выйдет из стагнации.