Кому нужен IRR

Кому нужен IRR?

💬 Меня давеча спросили про коммерческий смысл IRR — что это за показатель, для чего его надо применять и кому он нужен?

🏭 Так что в этом посте как раз и разберемся с одним из ключевых показателей корпоративных финансов. Для начала представим, что мы с вами совет директоров. И вот мы принимаем решение с учетом наших планов, KPI и стратегии развития, какой строить завод.

1️⃣ Первый завод требует инвестиций по 100 миллионов долларов на протяжении 5 лет, а потом генерит по 300 миллионов долларов с увеличением до 500 миллионов долларов каждый год в следующие 5 лет на цикле 10 лет.

2️⃣ Но есть и второй завод. Он находится совсем в другой стране и требует всего лишь 50 миллионов долларов первые 3 года. А дальше генерит по 75 миллионов, но уже начиная с четвертого года на горизонте 10 лет.

🤔 В какой нам выгоднее вкладывать? Сходу не очевидно. Почему?

— горизонт планирования большой

— есть стоимость денег: на один завод мы вынуждены будем привлекать финансирование, а другой завод можем построить просто на свои

— сроки длинные, и есть вопросики по тому, какой будет курс, какая будет инфляция, какие будут микро- и макропоказатели, да и вообще туча неопределенности

➡️ Можем ли мы просто взять и сразу сказать, в какой выгоднее вкладывать?

(причем с учетом того, что показателей и параметров, конечно, гораздо больше, чем те, что я описал)

Конечно, нет, это сложно.

✨ И здесь на помощь приходит IRR, который учитывает временную историю, на нужном нам горизонте планирования показывает, какие будут плюсы в ответ на минусы, которые мы генерируем вначале, и выводит это всё в понятный процент — internal rate of return, или внутреннюю норму доходности, или внутреннюю норму рентабельности. Это предельное значение доходности для инвестора, которую может обеспечить жизненный цикл проекта.

Для первого завода это будет условно 37%, а для второго, например, 33%. Значит, первый вроде бы как интересней, хотя он строится дольше и минусов сильно больше.

В общем, это показатель для корпоративных финансов, где мощные дядечки в пиджаках принимают вот такие решения с учетом команды финансистов (естественно, там сильно все сложнее, чем мой утрированный пример, но механика такая).

🌯 Но когда мы с вами приходим в микро- и малый бизнес, хотим открывать барбершоп, шаумичную или ресторан с окупаемостью 2,5 года, и пытаемся притянуть IRR, то это выглядит немного странно. Ведь финансовые метрики, созданные для того, чтобы работать в огромных капиталоемких компаниях, начинают использоваться не для тех ситуаций, для которых они создавались.

🔥 Тут достаточно посчитать ROI — вложил 1 млн, через год будет 2 млн, ROI — 100%, то есть на вложенные деньги 100% сверху, окупаемость — 22 месяца, доходность — 33% годовых, полный возврат средств — 2,5 года.

Когда мы пытаемся притягивать показатели корпфина в небольшие проекты, скорее всего, у нас будет тотальное непонимание. Потому что гиперсложно объяснить инвестору, который вкладывает 5-10-20-30 миллионов, что такое IRR 44%, для шаурмичной, барбершопа, ресторана или небольшого цеха.

Не нужно использовать сложные корпоративные инструменты, чтобы объяснять простые вещи!

Впрочем, бывают истории, когда нужно. И вообще тут исключений на самом деле очень-очень много, про которые хочется рассказать, но текст и так вышел огромным 😃

➡️ Поэтому:

— если у вас есть вопросы, пишите их в комментариях, я буду рад ответить!

— если хотите поглубже рассмотреть этот пример, смотрите мое видео на YouTube

— если хотите узнать, как всё это считать, приходите на курс по финмоделированию!

✨ Пройти диагностику

📺 YOUTUBE | 📺 RUTUBE | 📝 ДЗЕН | 💙 VKVIDEO

✨ Бустнуть канал «Финзаметки»

Exchequer