Банк России в декабре в пятый раз подряд понизил ключевую ставку — с 16,5% до 16%. Это последнее решение регулятора в 2025 году, которое принято на фоне замедления инфляции и ослабления кредитной активности. Однако для заемщиков важнее не сам факт снижения, а реакция банков.
Макроэкономика: динамика лучше ожиданий
ЦБ объяснил решение возвращением экономики к более сбалансированной траектории. По данным регулятора, в октябре–ноябре рост цен замедлился до 4,6% в годовом выражении, а инфляция по итогам 2025 ожидается ниже 6%.
В Банке ДОМ.РФ отмечают, что макроэкономическая динамика действительно выглядит лучше ожиданий. При этом инфляционные риски полностью не сняты: повышение НДС и сокращение продаж валюты могут усилить давление на цены и курс рубля, что будет учитываться при дальнейших решениях по ставке.
В Газпромбанке обращают внимание на структурные изменения. Рост кредитования замедляется, разрыв между спросом и предложением сокращается, рынок труда стабилизируется. Дополнительным фактором стало укрепление рубля, которое также поддержало решение о снижении ставки.
Проценты в банках
Быстрее всего на решение ЦБ реагирует ипотека, хотя изменения пока умеренные. По данным Банки.ру, с октября по середину декабря средняя ставка по рыночной ипотеке снизилась с 21,8% до 21,4% годовых. Для сравнения, по потребительским кредитам ставки сократились лишь с 27,8% до 27,6%, по автокредитам — с 25,4% до 25,2%.
По оценке ДОМ.РФ, за весь 2025 год ставки по рыночной ипотеке снизились почти на 8 процентных пунктов — с 29,3% до 21,3%.
Сбербанк одним из первых скорректировал условия. С 22 декабря снижены ставки по потребительским необеспеченным кредитам — минимальный уровень составил 19,4%. С 25 декабря увеличивается максимальный дисконт по базовым ипотечным программам при покупке жилья через Домклик: минимальные ставки снизились до 15,9% для новостроек и до 16,5% для вторичного рынка. При этом доходность вкладов пока сохранена на уровне до 16% годовых.
Что говорят эксперты
Эксперты сходятся во мнении, что эффект от решения ЦБ для заемщиков будет ограниченным. В Банки.ру отмечают, что доступность кредитов существенно не вырастет из-за макропруденциальных ограничений и роста просроченной задолженности, что вынуждает банки сохранять осторожный подход.
В Совкомбанке ожидают постепенного снижения ставок вслед за ключевой, однако считают, что высокий уровень сохранится надолго. Заемщикам советуют тщательно оценивать финансовую нагрузку и рассматривать рефинансирование в будущем.
В Т-Банке также не ждут резких изменений по ипотеке в ближайшее время. Высокая волатильность и долгосрочные ожидания заставляют банки закладывать дополнительный процентный риск. В БКС Мир инвестиций подчеркивают, что даже при снижении ключевой ставки до 12% ипотека может оставаться на уровне 15% и выше из-за высокой закредитованности населения и ужесточения регулирования.
Что это значит на практике
Аналитики International Investment считают, что декабрьское решение Банка России создает условия для постепенного смягчения кредитной среды, но не приведет к быстрому удешевлению ипотеки и потребительских кредитов. Банки будут переносить эффект снижения ставки в условия для клиентов медленно и осторожно.
В среднесрочной перспективе динамика рынка будет зависеть от инфляционных ожиданий, ситуации на рынке труда и доходов населения. Дополнительным источником неопределенности остается внешний фон — санкционная политика ЕС и США, которая продолжает влиять на финансовые потоки, курс рубля и инвестиционную активность.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал, чтобы не пропустить свежие новости из мира инвестиций. Или следите за новостями на странице в ВК.
Читайте также:
Банк России отменил валютные лимиты для физических лиц: что изменится
Ставки по семейной ипотеке в России могут взлететь до 12%