Ливия: старт нового upstream-цикла лицензирования

Ливия: старт нового upstream-цикла лицензирования

22 участка (11 onshore / 11 offshore) — первый полноценный публичный bid round более чем за 17 лет; портфель включает как «чистую» разведку, так и зоны с уже открытыми, но неразработанными находками.

По материалам NOC/Argus: в сумме >10 млрд boe in-place ресурсов, при этом несколько участков содержат неразработанные открытия (в брошюре суммарно по этим открытиям ~1,63 млрд boe in-place).

География не «случайная»: ключевые басейны и провинции (Sirte, Ghadames, Murzuq и офшорные зоны Sirte/Sabratha/Cyrenaica и др.) + ставка на близость к инфраструктуре.

Подача офферов и вскрытие конвертов — в феврале 2026 (в ряде материалов говорится о финализации/объявлениях в Feb–Mar 2026).

Главная идея «подкрутки PSA» — резко улучшить экономику без смены геориска. Власти продают не “стабильность” (её пока нет), а компенсацию за риск через фискальную механику.

1) Снятие «штрафа за успех» (B-factor) и более плавная шкала прибыльности

В новых условиях убран B-factor, который в старой модели (EPSA IV) фактически снижал долю подрядчика по мере роста добычи/дневных дебитов — т.е. демотивировал агрессивное наращивание и оптимизацию профиля.

Вместо «ступенек» — скользящая шкала на базе показателей прибыльности (R-factor) и A-factor, что делает возврат менее “ломаным” и проще для моделирования.

Инвест-смысл: это прямо улучшает кейсы brownfield/redevelopment, infill, IOR/EOR, где ценность создаётся ростом добычи и дебитов — то, что раньше фискально «наказывалось».

2) Ускорение окупаемости (cost recovery и “profit from day one”)

Подрядчик делится прибылью с NOC “с первого дня” и заявлен фиксированный темп cost recovery, сокращающий payback.

Инвест-смысл: для Ливии критично «пережать» главный страх IOCs — риски остановок/форс-мажора до выхода проекта на самофинансирование. Чем короче payback, тем выше вероятность, что проект переживёт политическую волатильность.

3) Админ/налоговая разгрузка и управляемость оператора

Income tax платится NOC “за подрядчика”, плюс заявлено больше полномочий в operator management. ([Strapi Admin][2])

Инвест-смысл: это снижает трение исполнения (compliance/администрирование) — важно для страны, где “операционные” задержки часто не менее токсичны, чем геология.

4) Маркетинговый “шок”: IRR «до 35,8%»

Новая PSA-модель может поднимать IRR подрядчика до 35,8% (в сравнении с крайне низкими показателями старых условий, приводимых NOC).

Интерпретация: цифра сама по себе — «витринная». Реальный IRR будет зависеть от:

* качества конкретного участка (геология/данные/наличие открытия),

* capex-инфляции и доступности сервисов,

* надёжности экспортной логистики,

* частоты/длительности остановок и того, как контракт трактует force majeure.