Иногда рынок просто не хочет быть удобным
Сейчас любят говорить: биткоин «раскоррелировался» с глобальной M2.
Мол, раньше рос вместе с ликвидностью, а теперь — нет.
Формально — да, на графике это видно. Линии разошлись.
И именно в этот момент начинается подмена смысла.
Про «раскорреляцию» обычно говорят только тогда, когда она вниз.
Но почему-то забывают, что когда биткоин входит в фазу бега, он точно так же раскоррелируется — только вверх.
И это уже становится «шумом», «аномалией», «неустойчивым ростом».
Хотя по факту — это одна и та же механика.
Биткоин не зеркалит M2 день в день.
Он живёт с лагом, с перекосами, с фазами сжатия и расширения.
Иногда он отстаёт. Иногда убегает вперёд.
Но на дистанции направление совпадает.
Самое интересное начинается не тогда, когда линии расходятся,
а когда «челюсти» начинают сходиться обратно.
И вот тогда рынок внезапно вспоминает про ликвидность,
про циклы,
про то, что «мы же это уже видели».
Отдельный момент, который многие игнорируют:
глобальная M2 всё ещё растёт.
Я не утверждаю, что рынок обязан прямо сейчас развернуться.
Я лишь фиксирую состояние:
— да, есть временная раскорреляция
— да, это не первый раз
— да, в прошлые циклы такие фазы заканчивались одинаково — вопрос был только во времени и нервах
Инвесторы, а вы как это видите:
для вас текущая раскорреляция — тревожный сигнал
или просто ещё одна фаза в длинной игре ликвидности?
Если тема откликается — дайте знать.
Можем разобрать лаги M2 глубже и посмотреть, в каких точках рынок обычно «вспоминает», что он коррелирует.
#биткоин #макро #ликвидность
