Рынок лихорадит. Индекс Мосбиржи бьет то рекорды, то антирекорды, но взгляд опытного инвестора уже не довольствуется лишь голубыми фишками. Слишком предсказуемо. И - где же тут доходность? Вопрос риторический, но ответ на него существует. Он лежит в менее разрекламированных, но оттого не менее интересных сегментах – во втором и третьем эшелонах.
Именно здесь, среди компаний средней и малой капитализации, можно отыскать настоящие дивидендные жемчужины. Спрятанные от глаз толпы. Обладающие солидной фундаментальной историей и – что критически важно – ясной дивидендной политикой.
Сегодня мы погрузимся в анализ трех таких компаний: МТС (второй эшелон), «Транснефть-ап» и «Интер РАО» (третий эшелон). Почему именно они? Потому что 2026 год – это стратегический горизонт. И чтобы поймать дивидендную волну, готовить сани нужно "летом". Или, в нашем случае, зимой - т.е. прямо сейчас.
Давайте же отбросим сухие отчеты и посмотрим на эти активы через призму будущих денежных потоков. Через призму дивидендов.
Акция №1: МТС. Не просто связь, а денежный поток
Когда слышишь «МТС», первая мысль – гигант связи. Так и есть. Но для нас, инвесторов, МТС – это прежде всего дивидендная машина.
Капитализация? Твердо в рамках второго эшелона. Бизнес? Зрелый, генерирующий огромные свободные денежные потоки. А что делает компания с этими потоками? Правильно – щедро делится с акционерами. Дивидендная политика проста как пять копеек: не менее 35 рублей на акцию в период с 2024 по 2026 год. Слышите? Не «до 35», а «не менее»! Это железобетонное обязательство, данное рынку.
Но хватит ли денег? Вот где начинается интересное.
- Основной драйвер – телеком. Ядро. Стабильный, хоть и медленно растущий, cash cow. Абонентская база, мобильный интернет, постепенный рост ARPU. Скучно? Зато предсказуемо. Как швейцарские часы.
- Суперприложение «МТС Банк» и экосистема. А вот это – точка роста. Финтех, маркетплейс, медиа, облака. Экосистема не только удерживает клиента, но и увеличивает его пожизненную ценность. Каждый рубль, потраченный клиентом внутри экосистемы, – это потенциальный рубль прибыли. И дивидендов.
- Продажа непрофильных активов. Компания активно оптимизирует портфель. Вырученные средства – прямой бонус к свободному cash flow и, как следствие, к дивидендному потенциалу.
Риски? Конечно, они есть. Регуляторное давление в телекоме. Жесткая конкуренция в финтехе. Но! Дивидендная политика – это страховочный трос для инвестора. Текущая дивидендная доходность при цене чуть выше 200 рублей – свыше 16%. И это – минимум.
Перспектива на 2026: Компания не просто выполнит план. Есть высокая вероятность сверхдивидендов от продажи активов. МТС – это не история стремительного роста. Это история надежного, высокого дохода. Стабильность в нестабильном мире. Разве не этого мы хотим в 2026 году?
Акция №2: «Транснефть-ап». Тихий гигант монополии
Переходим в третий эшелон. И встречаем настоящего «темного коня» дивидендного рынка – привилегированные акции «Транснефти» («Транснефть-ап»).
- Суть проста до гениальности: по уставу, дивиденды на одну привилегированную акцию не могут быть меньше дивидендов на одну обыкновенную. Но! Они ВСЕГДА равны. Государство, владея 100% обыкновенных акций, заинтересовано в максимальных выплатах по ним. Фактически, через дивиденды оно выводит деньги из компании. А мы, владельцы «префов», – просто садимся в этот же дивидендный поезд.
- Бизнес – абсолютная монополия. «Транснефть» – это вся магистральная трубопроводная система России. Спрос на транзит нефти не исчезнет. Тарифы индексируются. Это инфраструктурная рента в чистом виде. Нефть течет – деньги капают. В казну компании. А оттуда – на наши счета.
- Дивидендная политика: 50% от чистой прибыли по МСФО. И ключевое – приоритет выплат по привилегированным акциям. Сначала платят нам, потом – всем остальным.
А что с 2026 годом? Тут важен макроэкономический контекст. Цены на нефть. Объемы экспорта. Но компания – низкозатратный оператор. Ее прибыль стабильна. Ожидания по дивидендам на 2026 год – порядка 186 рублей на акцию. При текущей цене бумаги в 1334 рубля – это доходность около 14%! Более чем достойно.
Риск один – политический. Изменение дивидендной политики. Однако история показывает: статус-кво крайне выгоден основному акционеру – государству. Менять его нет резона.
«Транснефть-ап» – это уникальный инструмент. Сплав государственной монополии и дивидендной щедрости.
Акция №3: «Интер РАО». Энергия "dividends"
Еще одна жемчужина третьего эшелона. «Интер РАО». Энергетический холдинг с... нет, не с дивидендной политикой. С дивидендной философией.
Компания генерирует колоссальные денежные потоки от экспорта электроэнергии. И щедро делится. Очень щедро.
- Дивидендный ориентир: 25% от свободного денежного потока (FCF) или от чистой прибыли. Компания часто выплачивает именно по FCF, что может быть значительно больше. Это не политика. Это – практика щедрости.
- Прошлые выплаты говорят сами за себя. Дивидендная доходность регулярно достигала 12-15% годовых. А в особо удачные периоды – и того выше.
Но что же 2026 год? Вот тут нужен взгляд вперед.
- Инфраструктурные инвестиции. Компания строит новые энергомосты. Это – рост будущей экспортной выручки.
- Внутренний рынок. Индексация тарифов для населения и промышленности. Это – стабильный базис.
- Долговая нагрузка – низкая. Значит, почти вся прибыль может идти на дивиденды.
Опасности? Да. Волатильность цен на энергорынках Европы. Валютные риски. Но «Интер РАО» – виртуозный хеджер. Компания умеет управлять этими рисками.
Прогноз: К 2026 году новые мощности могут начать работать в полную силу. Дивидендный потенциал – остается на уровне лучших на рынке. Мы говорим о потенциальной доходности 12-14% годовых. Вдумайтесь! Для энергетической компании – это фантастика.
«Интер РАО» – это не акция. Это ставка на экспортную мощь российской энергосистемы. И на желание менеджмента делиться успехом с нами, акционерами.
Заключение: Три кита дохода 2026 года
Итак, что мы имеем? Три разные истории. Три разных бизнеса. Но объединенных одним мощным трендом – обязательством перед акционером.
- МТС – гарантированный минимум и экосистемный потенциал. Фундамент портфеля.
- «Транснефть-ап» – уникальная монопольная рента. Максимальная дивидендная отдача здесь и сейчас.
- «Интер РАО» – экспортная волатильность и щедрость, основанная на умении извлекать прибыль из рынков.
А теперь – главный вопрос. Стратегия?
Не кладите все яйца в одну корзину. Диверсификация – священный грааль инвестора. Комбинация этих трех акций создает мощный дивидендный портфель. С разной степенью риска. С разными драйверами роста выплат.
2026 год не за горами. Рынок будет меняться. Котировки – колебаться. Но дивидендные выплаты по этим бумагам – это реальные деньги. Которые будут приходить на ваш брокерский счет. Независимо от шума и ярости биржевых спекуляций.
Инвестируйте не в котировки. Инвестируйте в денежные потоки. В дивидендные политики. В конкретные бизнесы, которые умеют и хотят платить.
Эти три акции – яркий тому пример. Стоит ли ждать до 2026 года? Нет. Лучшее время для посадки дерева – двадцать лет назад. Следующий лучший момент – сейчас. Действуйте. Анализируйте. И – получайте свой доход.
Данная публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Перед принятием финансовых решений проведите собственный анализ или обратитесь за помощью к финансовым консультантам.
Спасибо за лайки и подписку на канал!
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.