🗣 Ваши ожидания — ваши проблемы

🗣 Ваши ожидания — ваши проблемы

Пока некоторые рассчитывали на -100 б.п, ЦБ остался в своем репертуаре: как всегда, консервативное решение. Ставку снизили на 50 б.п. до 16,00%. По традиции — ЦБ обсуждает решение по ставке, а мы рассказываем вам основные поинты. Что узнали:

— По прогнозу ЦБ годовая инфляция снизится до 4,0-5,0% в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года.

— В октябре — ноябре текущий рост цен замедлился в среднем до 4,6%. Годовая инфляция, по оценке на 15 декабря, составила 5,8% и по итогам 2025 года ожидается ниже 6%.

— Инфляционные ожидания выросли. Напряженность на рынке труда снижается. Дефицит кадров продолжает сокращаться, а безработица находится.

— ДКП смягчилась, но осталась жесткой. Ставки денежного рынка и доходности ОФЗ снизились.

— Склонность домохозяйств к сбережению до сих пор высокая. Рост портфеля розничных кредитов в целом умеренный.

— Кредитные ставки снизились незначительно и практически завершили подстройку к уже реализованному смягчению ДКП. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жесткие.

— Повышение НДС было учтено в принятом решении. Но ЦБ еще предстоит оценить полный эффект. По оценке Банка России, после исчерпания влияния предстоящего повышения НДС и индексации регулируемых цен и тарифов дезинфляция продолжится.

— Банки предлагают кредиты по ставке, гораздо более высокой, чем ключевая ставка, так как учитывают риски и издержки. Рост портфеля розничных кредитов в целом умеренный. Корпоративное кредитование в 2п25 растет заметно быстрее, чем в 1п25.

— Цели инфляции не получилось достичь, так как весь прошлый год реализовались проинфляционные риски.

Ждем следующее заседание 13-го февраля.

@harmful_investor