Сегодня Банк России снизил ключевую ставку на 0,5%.
Год мы завершаем ровно в тех ожиданиях, которые я формировал ещё в середине года, конкретизировал в сентябре и окончательно закреплял в декабре.
Но сегодняшнее решение — не рядовое.
Оно принималось на фоне прямой линии Президента РФ.
И если внимательно слушать экономическую часть, то между строк, на мой взгляд, читалась скорее удовлетворённость текущей политикой Банка России, чем раздражение ею.
А это важный сигнал.
Какая картина вырисовывается дальше?
Эльвира Набиуллина сегодня прямо сказала: экономика выйдет из перегрева в первом полугодии 2026 года, а инфляция должна вернуться к целевым 4%.
Если сложить эту риторику с тем, что я слышу от разных представителей власти в последние месяцы, вывод напрашивается простой: мы находимся в завершающей фазе цикла торможения экономики.
Теперь — к бюджету и реальности.
В 2026 году одним из ключевых инструментов балансировки станет НДС 22%.
Но этот механизм не работает в экономике, стоящей на тормозе.
А в условиях дешёвой нефти и крепкого рубля государство, как я уже писал ранее, всё сильнее опирается именно на ненефтегазовые доходы.
Следовательно, допускать уход экономики в затяжной «букс» никто не заинтересован и, вероятнее всего, не будет.
Ключ к этому — ключевая ставка и параметры ДКП.
Поэтому в 2026 году я ожидаю продолжения цикла снижения и общего смягчения денежно-кредитной политики.
На первом этапе — шаги по 0,5-1%.
После прохождения диапазона 14-14,5% — более аккуратное движение по 0,25–0,5%, вероятно, уже во втором полугодии.
Так мы и выйдем в мой целевой диапазон на конец 2026 года — 11-14%.
Это уже зона стимулирующей политики.
Во втором полугодии 2026 года я буду ждать заметного экономического оживления и, как следствие, ослабления рубля.
Подробные сценарии я разбирал здесь, отдельно по рублю — тут.
Думаю, ключевую логику я обозначил достаточно ясно.
И теперь — важный вопрос к вам.
Мир ускорился. Информация — ещё быстрее. Последствия — мгновенны.
Здесь я обычно публикую взвешенные, длинные аналитические материалы — они помогают понимать долгие циклы и готовиться к ним заранее.
Но, возможно, стоит добавить и другой формат.
Были бы вам интересны короткие, оперативные и прикладные комментарии по самым важным событиям в стране и мире?
Если да — поставьте палец вверх на этот пост.
Я это обязательно учту.
Чтобы не пропустить важную информацию, подписывайтесь на мой Telegram и будьте всегда в курсе актуальных новостей!
#экономика #финансы #банкроссии #ключеваяставка #инфляция #прогноз #набиуллина #инвестиции #рубль #ндс #дкп #анализ #2026 #нефть #бюджет #проценты #новости #мнениеэксперта #чтоожидать #курсрубля