Индекс Мосбиржи с начала декабря прибавил около 3%, но с начала года все еще в минусе примерно на 4%. Это означает, что рынок пытается отыграть провалы, но до устойчивого роста пока далеко. Аналитики АО ИК «АКБФ» дают оценку перспективам фондового рынка в будущем году.
Что происходит в мировой экономике
США продолжают жить в логике мягкой политики: рынок обсуждает дальнейшее снижение ставок ФРС и послабление кредитных условий. При этом геополитические решения, включая санкции и ограничения в сырьевом секторе, добавляют волатильности и рисков для инвесторов.
Внешний фон остается неоднозначным. С одной стороны, деловые ожидания в Японии вышли на максимумы с 2019 года, а это поддерживает спрос и активность компаний. С другой — в Китае заметно замедляются капитальные вложения и промышленность, что усиливает разговоры о новых мерах поддержки экономики.
Российская экономика и инфляция
Внутренний фон для российского рынка сейчас скорее позитивный. Инфляция в начале декабря остается контролируемой, около 6% в годовом выражении, что позволяет ожидать постепенного снижения ключевой ставки. Ключевая ставка снижена до 16%, прогноз на 2026 год – понижение до 15%.
Это высокие значения, но при них доходности ОФЗ двузначные, что делает рынок облигаций интересным для консервативных инвесторов. Плюс власти все активнее поддерживают спрос не только через бюджет, но и через смягчение регулирования для бизнеса и потребителей.
Перспективы индекса Мосбиржи
Базовый сценарий по-прежнему предполагает рост российского рынка акций в пределах 5–15% по итогам 2026 года. Потенциал индекса Мосбиржи оценивается в диапазоне около 2450–3250 пунктов, а основной сценарий сейчас смещается ближе к верхней границе.
Главный драйвер на горизонте нескольких лет — снижение внешних нерыночных рисков и постепенное «переваривание» глобальной долговой нагрузки.
В случае деэскалации геополитики и снятия санкций пересмотр справедливой стоимости российских компаний теоретически может добавить рынку еще десятки процентов. Но без структурных изменений и более мягких глобальных условий устойчивый длинный рост пока остается именно сценарием, а не реальностью.
Подпишитесь на в канал в Telegram, чтобы оперативно следить за новостями фондового рынка.
Откройте индивидуальный инвестиционный счет, чтобы успеть оформить налоговый вычет до 88 000 рублей. Акция ПАО «Татнефть» в подарок.