Минфин провёл аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26253 с купоном 13% годовых, 26251 с купоном 9,5% годовых. Получилось продать значимый объём только в более коротком ОФЗ 26251, ожидаемо был скромный спрос на длинный высококупонник ОФЗ 26253. Пришлось вернуться к дисконтам 0,2+% по цене.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски. Рассматриваемые бумаги и другие инструменты эмитентов могут входить в портфель автора, быть предметом плановой покупки или продажи.
Результаты размещения
Объём по номиналу:
- 26,6 млрд руб. + 10,3 млрд руб. ДРПА ОФЗ 26253.
- 72,3 млрд руб. ОФЗ 26251.
Минфин привлёк 119,2 млрд руб. при спросе 192,4 млрд руб. в сравнении с 147,6 млрд руб. и 208,7 млрд руб. на прошлом аукционе. Всё меньше и меньше.
Ожидаемо скучно прошёл аукцион по ОФЗ 26253: собрали 26,6 млрд руб. при спросе 59,3 млрд руб. + 10,3 млрд руб. на ДРПА, удовлетворили 44,8% заявок. Цена отсечения 93,4257% или 14,61% годовых. Дисконт по цене составил 0,24% относительно закрытия вечерней сессии вторника. Средневзвешенная цена 93,4639% или 14,61% годовых.
Заключили 587 сделок на МосБирже, прошло без крупных заявок на 5+ млрд руб. Количество розничных заявок на уровне 95% или 14,22% годовых: 95, тоже скромно.
Другая история с ОФЗ 26251: привлекли 82,3 млрд руб. при спросе 133,1 млрд руб., не исключаю ДРПА. Удовлетворили 61,9% заявок. Цена отсечения 84,6304% или 14,56% годовых. Дисконт по цене: 0,22% относительно закрытия вечерней сессии. Средневзвешенная цена 84,668% или 14,55% годовых.
Заключили 293 сделки на МосБирже. Крупные заявки на 5+ млрд руб. обеспечили 60,7% объёма: институционалы предпочитают покороче, сделки проходили в диапазоне 84,6675-84,6725% или 14,55% годовых. Среди розницы выделяется сделка на 12 млн руб. номинала по 86% или 14,08% годовых.
Минфин привлек 3,5 трлн руб. при плане 3,8 трлн руб. на 4 квартал, остался последний аукцион и 288,9 млрд руб. Могут добить спецфлоатерами или обычными выпусками, если Банк России удивит в пятницу. Без сюрприза придётся просить регулятор докинуть ликвидности.
Двигались неравномерно доходности кривой ОФЗ: просела середина, ушла вверх короткая часть. Сползали вниз длинные индексы ОФЗ во вторник, RGBI уходит вниз от 119 пунктов.
Слабо изменились котировки коротвих ОФЗ на вечерней сессии вторника, подтянулась вверх на 0,1-0,3% середина, ОФЗ 26237 и ОФЗ 26242, дальше всё в минусе. Худший результат показали ОФЗ 26235 и ОФЗ 26240: -0,5%. Все колебания в рамках волатильности, если учитывать дюрацию. Разброт и шатание в доходностях: +/-0,3% на близких сроках. Без явной динамики флоатеры, относительно значимый рост показал дальний линкер ОФЗ 52005, +0,3%. Скука и уныние.
Значения RUSFAR и RUONIA: 15,76% годовых и 15,84% годовых. Дефицит банковской ликвидности: 95,7 млрд руб.
Можно предположить по результатам аукционов, что крупные участники не торопятся в длинные выпуски до пятничного заседания или не уверены в сильном движении дальней части кривой в сравнении с серединой. Добавила напряжения статистика по инфляционным ожиданиям: снова выросли с 13,3% до 13,7%. Основной вклад внесли граждане без сбережений, но это не меняет сути. Любопытно, как будет выкручиваться Банк России в пятницу. На этом фоне любая первичка по рынку или дороже становится похожа на лотерею, если рассуждать про апсайд.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01% или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
ДКУ – денежно-кредитные условия.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.
