В целом, на наш взгляд, у этой компании терпимое кредитное качество. Кредитный рейтинг там А, но он от рейтинговых агентств НКР и НРА и в реальности это ближе к А-, чем к уверенному А. Финансовое состояние эмитента вполне удовлетворительное — выручка умеренно но стабильно растет, операционная рентабельность на среднем для отрасли уровне. Да, чистая прибыль у компании, как и у многих, в этом году просела, но пока это не критично, тем более что во многом такому эффекту способствовал фактор аномально высоких дивидендов, полученных от дочерних структур в прошлом году.
Что касается долговой нагрузки, она чуть повышенная, однако структура обязательств не вызывает острых опасений. В пассивах компании преобладают долгосрочные обязательства, что снижает давление на краткосрочную ликвидность. Операционный денежный поток положительный, поэтому обслуживание долга не должно стать для компании проблемой. Плюс у компании есть открытые кредитные линии в Сбере и РСХБ, что способно поддержать их ликвидность.
Поэтому рассмотреть их можно, но надо понимать, что за отчетностью компании все равно нужно послеживать, так как это агропромышленный сектор, и финансовые результаты там могут быть очень волатильными. Плюс, судя по сбору их книги заявок на размещение облигаций, рынок хотел там доходность чуть выше, поэтому при негативном сюрпризе от ЦБ РФ по ключевой ставке они вполне могут немного просесть по цене с последующим восстановлением котировок на дальнейшем снижении ключевой ставки.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+hTVFzaDhUodmYWUy
---
Держите облигации Село Зеленое? А их продукцию покупаете?