Частная медицина выходит в публичный контур?
Частная медицина постепенно перестаёт быть нишевой историей и всё чаще попадает в фокус инвестдомов и аналитиков. Показательный пример — недавний эфир радио РБК с участием основателя и акционера группы «Медскан» Евгения Туголукова, где прозвучали ключевые параметры развития бизнеса и комментарии по возможному IPO.
👉Операционная динамика
За последние 6 лет бизнес вырос в 15 раз. В 2025 году компания открыла более 70 лабораторных офисов, параллельно работая над повышением эффективности существующих активов. Такой подход позволяет сочетать экстенсивный рост с ростом выручки на базе уже действующей инфраструктуры.
Лабораторный сегмент формирует устойчивый поток пациентов и служит входной точкой в более маржинальные медицинские сервисы.
👉Сдвиг в сторону сложной медицины
В 2025 году запущен центр хронических заболеваний Golden Care в Сколково. Фокус — гериатрия, реабилитация, паллиатив и лечение сложных хронических состояний.
Дополнительно развиваются направления лонживити, спортивной медицины и реабилитации. Эти сегменты отличаются более высоким средним чеком и потенциально более стабильной маржой, постепенно меняя профиль бизнеса в сторону комплексной медицинской экосистемы.
👉Ожидания по итогам 2025 года. Предварительные ориентиры менеджмента:
▪️выручка: 33.0 млрд руб. (+17% г/г)
▪️EBITDA: 5,0 млрд руб. (+28% г/г)
▪️пациенты: 7,5 млн (+11% г/г)
Опережающий рост EBITDA указывает на эффект масштаба и улучшение операционной эффективности.
👉Медскан Сколково
▪️выручка: 6,6 млрд руб. (+32% г/г)
▪️EBITDA: 1,0 млрд руб. (+100% г/г)
Именно высокотехнологичная и специализированная медицина сейчас вносит ключевой вклад в рост рентабельности группы.
👉IPO и публичный контур
Компания находится в высокой степени готовности к IPO, которое рассматривается на следующий год. Раунд pre-IPO уже завершён, что позволило выстроить публичную структуру бизнеса и контуры корпоративного управления. С инвестиционной точки зрения Медскан постепенно переходит из частной истории роста в формат потенциального публичного эмитента с масштабируемой моделью, растущей маржой и экспозицией на долгосрочный спрос в здравоохранении.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1243600
