Ещё одна насыщенная экономическая неделя позади, и она принесла сразу несколько важных сигналов для рынка, граждан и финансовой системы. Инфляция замедляется, но ожидания остаются высокими. Банки ужесточают кредитную политику, что уже приводит к перетоку заемщиков в МФО. Регуляторы продолжают укреплять защитные механизмы — от банковского надзора до контроля за ОСАГО и долговыми нагрузками домохозяйств.
Как и каждую неделю, мы подводим итоги — коротко, структурировано и понятным языком, чтобы ориентироваться в том, что происходит с экономикой прямо сейчас.
ИНФЛЯЦИЯ
Годовая инфляция опустилась до 6,6%
Последние данные показывают постепенное охлаждение ценового давления: ежегодная инфляция снизилась с октябрьских 7,7% до 6,6% в ноябре .
Рост цен в месяц замедлился, бензин подешевел, а продукты — от овощей до яиц — дорожали заметно слабее обычного. При этом устойчивые компоненты инфляции всё ещё выше 4% (в пересчёте за 3 месяца), что говорит: фундаментальное давление сохраняется.
Что это значит?
ЦБ продолжит держать денежно-кредитные условия жёсткими. Чтобы вернуть инфляцию к цели — примерно 4% — нужен длительный период высокой ключевой ставки и осторожной политики.
ЕС И РОССИЙСКИЕ АКТИВЫ
ЦБ назвал инициативы незаконными
Одной из самых резонансных тем недели стало заявление Банка России о планах Еврокомиссии использовать российские активы для финансирования Украины. Регулятор прямо заявил: любые попытки применить активы без согласия России являются незаконными и нарушают нормы международного права, включая принципы суверенного иммунитета .
Это заявление — сигнал рынку: Россия будет оспаривать любые такие шаги и не признаёт легитимность подобных решений.
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЕ УСЛОВИЯ
Разнонаправленные, но жёсткие
В октябре экономика показывала значительный рост: активность в большинстве отраслей увеличивалась. Однако ноябрьские данные говорят о стабилизации или замедлении выпуска, ослаблении конкуренции за сотрудников и сокращении разрыва между ростом зарплат и производительностью труда .
Почему это важно?
Эти факторы помогают замедляться инфляции, но одновременно сигнализируют об охлаждении экономической динамики.
ЦБ прямо говорит: для снижения инфляции потребуется длительная жёсткая политика.
РЕГИОНАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА
Активность выросла, но потребление охлаждается
По докладу ЦБ «Региональная экономика», деловая активность в большинстве регионов продолжила расти, но при этом потребительская активность замедлилась.
Это классическая картина конца года: бизнес готовится к сезонным продажам, а домохозяйства осторожнее расходуют деньги из-за высоких цен и долговой нагрузки.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ РОССИЯН
Снижение — но только по формальным метрикам
В первой половине 2025 года закредитованность граждан продолжила снижаться — по официальным показателям. Но реальная ситуация сложнее:
- разрыв между запрошенной и одобренной суммой вырос на 21 п.п. за год,
- он стал таким же, как у заемщиков МФО — 51% .
То есть граждане просят больше, чем могут получить — и чаще получают отказ.
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ
Тревожный сигнал
Несмотря на замедление инфляции, ожидания населения и бизнеса пошли вверх. Это означает: люди верят, что цены будут расти — и часто ведут себя так, будто инфляция уже выше, что само по себе усиливает давление на рынок.
БАНКОВСКОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ
Крупный блок обновлений
Это одна из самых объёмных по смыслу тем недели, и она действительно важна.
Что делает ЦБ?
Регулятор усиливает правила, которые должны повысить устойчивость банков:
- Подготовка изменений для учёта риска недобросовестного поведения банков — до конца I квартала 2026.
- Новые подходы к регулированию банковских групп для более точной оценки их рисков .
- Переход системно значимых банков на российский норматив ликвидности.
- Обновлённые требования к планам восстановления финансовой устойчивости (вступают в силу 1 января 2026).
- Публикация концепции надзорного стресс-тестирования — чтобы банки реалистично оценивали запас капитала.
- Актуализированные требования к внутренним процедурам оценки достаточности капитала (ВПОДК).
Зачем всё это?
Система должна выдерживать периоды нестабильности. ЦБ заранее «подкручивает гайки», чтобы банки не повторяли ошибок прошлых лет.
РЫНОК КПК И МФО
Рост обеспечили кооперативы, связанные с МФО
В III квартале именно кооперативы, связанные с микрофинансовым сектором, обеспечили рост КПК. Параллельно МФО продолжают активно набирать клиентов: их число уже 13,8 млн человек (+1,7 млн за полгода). Но с 2026 года правила ужесточаются: МФО придётся рассчитывать долговую нагрузку либо по официальным данным, либо по статистике Росстата, что ограничит выдачи людям с высоким риском.
Новые правила проверки жалоб на коллекторов
Правительство утвердило важный документ, который улучшает защиту должников и их близких от давления коллекторов. Теперь приставы смогут автоматически получать данные операторов связи о номере, с которого поступали звонки или сообщения, а также сведения о фактическом пользователе номера — физическом лице .
Каждый запрос будет строго регламентирован и содержать конкретную информацию о нарушении.
РЕЗЕРВЫ И ФИНАНСЫ
«Устойчивое финансирование» выросло на 27%
Рынок устойчивого развития продолжает уверенно расширяться: за год он прибавил 27%. Это не просто статистика — это означает, что компании активнее выпускают зелёные и социальные инструменты, а инвесторы готовы покупать их даже в условиях высоких ставок.
Международные резервы: вновь рост
Резервы России за неделю увеличились на 8,1 млрд долларов. Это означает, что внешняя позиция страны остаётся устойчивой, несмотря на санкционные ограничения.
ОСАГО
Резкий рост цен и кто пострадал
Одна из самых обсуждаемых тем недели — скачки цен на ОСАГО. В ряде регионов страховка подорожала на 30–60% буквально за два дня.
Почему?
- корректировка тарифов,
- усиление требований к расчёту убытков,
- рост стоимости ремонта.
При этом изменения ударили не по всем водителям: у некоторых категорий тарифы даже снизились. Но в целом рынок лихорадит, и регулятору придётся вмешиваться дальше.
КРЕДИТЫ
Долговая нагрузка россиян выросла сильнее всего за год
Объём кредитной задолженности увеличился рекордными темпами: на рынке одновременно высокий спрос на деньги и ужесточение со стороны банков.
Почему кредиты дорожают?
- высокая ключевая ставка,
- дорогие ресурсы банков,
- ужесточение оценки риска,
- рост стоимости страховок и обслуживания.
Когда кредиты снова станут доступнее — зависит от решения ЦБ по ставке в начале 2026 года.
Банки предлагают кредиты без «периода охлаждения»
Некоторые банки начали оформлять кредиты без обязательного «периода охлаждения» — срока, в течение которого клиент может отказаться от услуги. Особенно часто это происходит при оформлении через доверенное лицо или второго заявителя. Эта практика вызывает споры, поскольку может снижать защиту прав потребителей.
ПРОСРОЧКА И РИСКИ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ
Это ключевое, тревожное направление недели.
Что происходит сейчас?
По данным аналитиков, доля «плохих» кредитов достигла 7%, а общий объём просрочки вырос в 1,6 раза за девять месяцев — до 2+ трлн рублей. Критический уровень, при котором может начаться банковский кризис, — 10%.
Основные причины роста просрочек:
- высокая ключевая ставка,
- ухудшение финансового состояния компаний,
- снижение доступности новых кредитов,
- рост долговой нагрузки домохозяйств.
Аналитики оценивают риск системного кризиса как средний — особенно в горизонте до октября следующего года.
НАЛОГОВЫЙ ВЫЧЕТ ЗА ЖИЛЬЁ
Предложение увеличить в 2,5 раза
Финальный штрих недели — инициатива повысить имущественный вычет при покупке жилья в 2,5 раза.
Сейчас лимиты:
- 2 млн ₽ — с покупки жилья
- 3 млн ₽ — с процентов по ипотеке
По мнению авторов инициативы, за 10 лет цены на первичку выросли в 2,5 раза, поэтому и вычет должен следовать за рынком .
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Эта неделя показала: экономика находится в точке, где одновременно видны и признаки стабилизации (замедление инфляции, рост устойчивого финансирования, укрепление надзора), и тревожные сигналы (рост просрочки, скачки цен ОСАГО, ужесточение кредитования).
Главный мотив — перестройка финансовой системы под новые условия: больше контроля, больше ограничений, больше защиты от рисков.
Продолжаем следить — следующая неделя, судя по динамике, будет ещё горячее.