Патология выплат: Как жажда дивидендов съедает 1% вашего капитала ежегодно.

Что ж, 100 огней набрано, а значит, время выполнить мое обещание (https://t.me/investacademy/2337). я обещал показать, почему, если бы фонд фондов недвижимости ПАРУС имел равновзвешенную структуру, а не как сейчас, я выбрал бы его, а не покупку отдельных ПАРУСов.

Первое преимущество данного фонда — нулевая комиссия за управление. Точнее, символическая. Именно этот факт заставил меня посмотреть в его сторону и вообще рассмотреть его использование. Второе преимущество — реинвестирование полученного дохода, что освобождает от уплаты налога в момент получения рентного дохода.

Почему фонд фондов МАКС оказывается эффективнее, чем формирование портфеля из отдельных его фондов:

1) вместо 8 позиций в портфеле у вас 1, и это круто; 
2) математика гораздо лучше.

Рассмотрим на примере. Я буду моделировать упрощенную ситуацию, чтобы показать вам расчеты. 

У нас есть 100 тыс. руб., а также выбор: купить фонд фондов или купить отдельно (чтоб лучше понимать о чем речь, прочтите предыдущий выпуск (https://t.me/investacademy/2337)). Предположим, доходность выплат находится на уровне 12% годовых. Комиссия фонда, как вы помните, — 0%. При этом стоимость актива выросла на 10% за год, и мы хотим забирать весь полученный доход себе.

Итак, в первом случае с фондом фондов по итогу года наши 100 тыс. руб. превратятся в 122 тыс. руб., где 10 тыс. руб. — рост стоимости, а 12 тыс. руб. — доходность. 

Во втором случае получаем 120 440 руб. (при ставке налога 13%), из которых 10 000 — тот же рост стоимости, а 10 440 руб. — рента с учетом налогов, т. е. налог составил 1560 руб.

При покупке обычного фонда нам достаточно вывести его на банковский счет в размере 10 440 руб., чтобы получить доход. Но в случае с фондом фондов, где выплаты реинвестируются, чтобы получить доход, нам необходимо продать на ту же сумму акций фонда. Если уравнять шансы, то, чтоб получить те же 10 440 руб. дохода, нам нужно продать 8,5% имеющихся акций.

Я сейчас опускаю такие нюансы, как стоимость акций и проч. Важна математика. Таким образом, у нас появится реализованная прибыль в размере тех же 8,5% от текущей нереализованной прибыли, или 8,5% от 22 тыс. руб. = 1870 руб. С этой суммы мы заплатим 13 или 15% налога, что составит 243 рубля.

Суммируя, мы продаем акций на сумму в 10 440 руб., платим налог в размере 243 руб., что составляет 10 683 руб. На счете у нас остается 122 000 – 10 683 = 111 317 руб. (против 110 000 руб. в случае с обычной покупкой фондов). Разница в космический 1% от счета!

Не понимаю патологического стремления формировать себе дивидендные портфели и покупать фонды с выплатами, когда аккумулирующие фонды в разы выгоднее! Я вам больше скажу: через 3 года вы вообще не будете платить налог с фонда фондов, потому что начнет работать льгота ЛДВ. Когда в очередной раз вы будете читать дивидендного блогера, который рекомендует покупать акции напрямую, а не через фонд, то стоит усомниться в его компетентности.

Так почему же при всей привлекательности я не выбрал фонд фондов? Только потому, что пока мне непонятна логика распределения долей. Если бы все его фонды имели равный вес, OK; но сейчас доля одних существенно превышает долю других, и т.д. Ладно бы, прослеживался индексный подход, но в данном случае это не работает, ибо капитализация здесь не особо важна. Но я еще не решил окончательно — посоветуюсь со знающими людьми, поговорю с партнером и, вполне возможно, если придем к тому, что данным риском (риском распределения) можно пренебречь, перейдем на фонд фондов! Уже одно это решение принесет дополнительными 1% в год.

С индексом акций и облигаций я уже приводил подобные расчеты, но все упорно продолжают играть в «угадай бумагу», искать автоследование или управляющих, которые сделают их богатыми, когда одно элементарное действие даст вам фору в 1% годовых. 

Наверно, я не скоро пойму, что движет людьми…

полезные материалы (https://t.me/investacademy/1173) |книга и курс (https://t.me/investacademy/1813?single) |аналитический проект (https://sponsr.ru/family_trust/) | управление капиталом (https://t.me/investacademy/1255) | личный финансовый план (https://t.me/investacademy/1208)