Просмотр телепередач запоем в ночное время стал гораздо более распространенным явлением благодаря популярности стриминговых сервисов, таких как Netflix и Amazon, и их «массовому выпуску» новых шоу в полночь, пишет Financial Times (FT) со ссылкой на исследование Школы бизнеса Гонконгского университета.
В своей работе исследователи изучают, как сокращение сна в пользу просмотра новых эпизодов любимого сериала влияет на финансовые рынки. И оказалось, что доходность рынка значительно снижается на следующий день после выхода популярных ночных шоу.
Авторы отмечают, что у них нет возможности измерить, сколько трейдеров не спят, чтобы посмотреть целый сезон «Очень странных дел» или «Наследников» в ночь релиза. Однако, основываясь на собранных за десятилетие данных, они предполагают, что таких людей довольно много.
«Мы обнаружили, что доходность рынка значительно снижается в дни, следующие за популярными вечерними телешоу. [...] В среднем индекс S&P 500 падает примерно на 0,25% в день, следующий за этими шоу. В годовом исчислении снижение доходности рынка составляет около 2,3% в совокупности, исходя из того, что в среднем каждый год выходит 10 популярных телешоу», — отмечается в тексте.
Как отмечает FT, большая часть существующих исследований на тему усталости инвесторов рассматривает так называемую аномалию летнего времени, согласно которой доходность рынка относительно низка в течение недели после перевода часов на летнее время. Так, трейдеры с нарушенными циркадными ритмами могут дольше обрабатывать новости и быть более склонными к избеганию риска. Вероятно, они также требуют более высоких премий за риск и легче закрывают позиции, чтобы просто дать себе отдых.
Кроме того, предыдущие работы, как правило, показывали, что такое состояние больше влияет на акции небольших компаний. Вероятно, потому что бумаги таких эмитентов привлекают больше инвесторов, склонных торговать на эмоциях, пишет FT.
Однако новое исследование говорит об обратном: эффект «на следующий день» наиболее выражен для акций с большей рыночной капитализацией и более высокой долей институциональных инвесторов. Исследователи предполагают, что профессиональные инвесторы и так спят меньше, чем другие, поэтому, возможно, их меньше хватает на просмотр шоу допоздна. Свою роль могут играть и брокерские комиссии.
Уставшие трейдеры предпочитают продавать акции крупных компаний, потому что у них самые узкие спреды между ценой покупки и продажи и самые низкие брокерские комиссии, считают авторы работы.
Пока новое исследование вызывает много вопросов и уточнений, подчеркивает FT. Однако это интересно с точки зрения переосмысления экономических и социальных последствий потребления огромного количества информации.
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.