Скажу сразу вещь, которая многим не понравится.
Брокер — это не ваша финансовая мама, не наставник, не ангел-хранитель портфеля.Он не будет стоять у вас за спиной и шептать: «Не бери эту облигацию, сынок. Она выглядит сомнительно».
И знаете что? Он не обязан.
Но огромное количество инвесторов уверены в обратном.
Они покупают корпоративные облигации, а потом искренне возмущаются:
— Почему никто не предупредил?
— Почему брокер молча смотрел, как компания идёт ко дну?
— Что за сервис, если я узнаю о дефолте последним?
Давайте разберёмся, почему брокеры действительно не предупреждают.
И почему ожидать этого — всё равно что ждать от маршрутки климат-контроля.
Прокатилась волна дефолтов в облигациях, на этом фоне вам понравилась эта статья, решил написать продолжение. Приятного чтения
Брокер видит меньше, чем вы думаете
Есть заблуждение: раз брокер — крупная компания, значит он знает всё.
«У них же аналитики, базы данных, инсайды, доступ к чему-то секретному…»
Нет.
Инсайды — это уголовщина.
Аналитики — это мнение, а не пророчество.
Отчётность компаний — доступна всем, просто большинство её не открывает.
Брокер не получает ночью письмо от директора проблемного завода:
«Мы всё. К утру — дефолт. Берегите себя».
Единственное, что брокер видит быстрее рынка — движение котировок.
Но это не «знание», а реакция толпы: кто-то начал сливать, рынок нервничает — вот и всё.
Именно поэтому брокер физически не может заранее сказать:
«Эти облигации упадут через две недели, выходите».
У него нет машины времени.
Почему брокер не обязан вас спасать
Многие путают роли.
Брокер — это платформа для операций.
Примерно как кассир в магазине: он пробивает товар, но не обязан предупреждать вас, что вы покупаете бесполезную вещь.
Хотя бы потому что:
— у каждого инвестора разные цели,
— кто-то любит риск,
— кто-то покупает мусорные облигации ради доходности в 30%,
— а кто-то играет в короткие спекуляции.
Если брокер начнёт «предупреждать» — он станет участником сделки.
То есть будет отвечать за последствия.
А за последствия отвечать никто не хочет — ни по закону, ни по деньгам.
Поэтому брокеры выбирают позицию:
мы вам даём инструмент, а что вы с ним делаете — ваш выбор.
Граница между сервисом и ответственностью
Вот где ломается большинство инвесторов: они не понимают грань.
Брокер отвечает за:
— доступ к торгам,
— корректность сделок,
— хранение активов,
— возможность купить/продать.
Брокер НЕ отвечает за:
— качество эмитента,
— его долговую нагрузку,
— финансовую отчётность,
— способность платить по купонам,
— ваш выбор активов.
И это нормально.
Представьте, что в мире другой логикой: водитель такси отвечает за ваш выбор профессии.
Звучит идиотски?
Так вот с брокером примерно такая же история.
Что брокер видит, но всё равно НЕ скажет
Тут много интересного.
1. Он видит падение цены — но не причины
Цена рухнула на 20% — причина может быть любой:
— паника,
— слух,
— утечка информации,
— крупный фонд вышел из позиции,
— или реальный риск дефолта.
Брокер это не объясняет.
И не обязан.
2. Он видит новости — но не даёт интерпретацию
Брокер знает, что компания переносит отчетность — но он не скажет:
«Парни, это конец, бегите».
Потому что он не может быть уверен.
3. Он видит ликвидность — но не делает выводов
Если бумага торгуется слабо, это риск.
Но брокер не будет писать вам лично:
«Вы держите хлам».
Хотя иногда Вы действительно держите хлам.
4. Он знает, что у компании проблемы — но не докажет
Иногда о проблемах знают все: рынок, аналитики, даже тёща бухгалтера.
Но пока компания официально не признаёт дефолт — это только слухи.
Если брокер распространит слух — могут прилететь юристы.
Поэтому он молчит.
Почему многие инвесторы чувствуют себя обманутыми
Потому что хотят одного: чтобы брокер думал за них.
Но инвестирование — это игра на ответственность.
Даже если вы пользуетесь чужими идеями, решения вы принимаете сами.
Есть популярная фраза:
«Убыток — мой, прибыль — моя».
Но многие ведут себя так:
убыток — брокера,
прибыль — моя.
Так не работает.
Как не ждать от брокера невозможного
Вот что действительно помогает:
— смотреть на долговую нагрузку (NetDebt/EBITDA),
— читать отчётность, хотя бы выборочно,
— следить за новостями по компании,
— смотреть, кто аудитор,
— обращать внимание на смену условий выпуска,
— не гнаться за доходностью выше рынка.
И самое главное:
всё, что даёт доход больше, чем у остальных — даёт риск больше, чем у остальных.
Это закон природы, а не рынка.
Коротко о главном
Брокер — это инструмент.
Открывашка не отвечает за вкус консервов, молоток — за ровность гвоздей.
Также и брокер не отвечает за ваше понимание рисков.
Дефолты — часть игры.
И задача инвестора — вовремя отличить неприятности от катастрофы.
Если тема заходит — напишите, приходилось ли вам сталкиваться с дефолтами и как вы переживали этот опыт.
Поддержите статью лайком и подпиской — так вы помогаете развивать канал и писать о сложных вещах простым языком.
Так же вам может быть полезно: