Petrobras сокращает 5-летний CAPEX снижен на $7 млрд, до $73 млрд

Petrobras сокращает 5-летний CAPEX снижен на $7 млрд, до $73 млрд.

Главный удар пришёлся исключительно по E&P, причём не по санкционированным проектам, а по тем, что ещё не прошли внутренние фильтры. Petrobras отделяет:

* санкционированные проекты — защищены;

* несанкционированные, под ревизией — теперь проходят квартальные стресс-тесты по денежному потоку и долговой нагрузке.

Это новая, жёсткая система отбора, созданная из-за прогноза низких цен на нефть.

$22 млрд CAPEX теперь классифицированы как «under-evaluation + under-implementation», т.е. потенциально могут быть урезаны или отложены.

Категория «under-implementation» сокращена на $11.5 млрд, что отражает резкое ужесточение стандарта прибыльности проектов.

Exploration CAPEX снижен впервые за 10 лет — с $7.4 до $6.0 млрд, число скважин — с 84 до 73.

При этом зарубежная разведка растёт — +73%, что подтверждает стратегический разворот Petrobras: Бразилия → «новые запасы за рубежом». Акценты: Колумбия, СТиП, ЮАР, Боливия, Аргентина.

Пресалт проекты остаются абсолютным центром тяжести инвестиций.

Búzios удерживает крупнейшую долю: пять FPSO в фазе реализации, ещё один (P-84 / Búzios 15) объявлен под tender в модели BOT.

Atapu и Sépia — в активной фазе строительства (P-82, P-83 уже почти готовы).

Пресалт обеспечивает >70% будущего роста Petrobras.

Ряд проектов post-salt (Marlim Sul Oeste, Barracuda-Caratinga, Albacora) откатываются на пересмотр — из-за дороговизны и роста сложности.

Все FPSO-тендеры по этим проектам возвращены в фазу оптимизации. Требуются существенные снижения CAPEX и веса topside.

Это фактическая «пауза» в развитии зрелых бассейнов Campos.

Energy transition урезан на 41%, ставка сделана на биотопливо вместо ВИЭ.

Бюджет низкоуглеродного блока сокращён с $11.6 до $6.9 млрд:

Exploration смещается за рубеж, хотя исторически Petrobras почти полностью домашняя компания.

В новом плане зарубежная разведка — $1.7 млрд, рост второй год подряд.

SEAP I и II (Сержипи–Агуас Профундус) — проекты-выжившие, но по ним поменяли всю модель контрактинга.

После провала трёх тендеров Petrobras внедрила BOT-модель с 6-летней операционной фазой, milestone-платежами и финансированием подрядчиком. Уникальная конструкция для deepwater Бразилии.

Petrobras де-факто создаёт крупнейшую в мире программу обновления support fleet — $7 млрд.

Строятся 37 судов: PSV, OSRV, ROV-vessels, AHTS, бункеровочные баржи. Это крупнейший заказ в истории бразильских верфей после 2014 г.

Campos Basin уходит на второй план до 2030-х — зрелые проекты становятся экономически маргинальными

Постоянные откаты FPSO-тендеров, оптимизации, переносы — признак: только пресалт остаётся экономическим ядром компании.