#отчетность #портфель $TRNFP
Отчетность Транснефти за 9 мес - все хорошо
Не хочется много писать про Транснефть - о ней уже все написано.
Взглянем в табличку: рост выручки начал выправляться, чистая прибыль и денежный поток восстановились. С маржинальностью все ок, долг по-прежнему отрицательный. Мультипликаторы низкие.
За 9 мес 2025 заработано 152 рубля дивиденда (скорее всего будет чуть ниже, т.к. я считаю не все корректировки ЧП по дивполитике), по году 190-200. Хорошая дивдоходность.
Справедливая цена акции по DDM составляет 1386 рублей (Beta 0.55, безрисковая ставка 14%, премия за риск 7%, темп роста дивиденда 4%). Важно отметить, что безрисковая ставка постепенно будет снижаться вместе с ключевой, а справедливая цена - соответственно расти.
Пока держу на 11% портфеля, возможно буду наращивать (если продам Лукойл).
