В пятницу финансовый регулятор, скрепя сердце и, надо полагать, скрипя зубами, объявил об аттракционе неслыханной щедрости: жесткие ограничения на вывод капитала за рубеж, действовавшие как священная корова с начала известных геополитических событий, приказали долго жить. Отныне лимиты, не позволявшие гражданам перегонять на иностранные счета более миллиона долларов в месяц (сумма, конечно, для рядового обывателя астрономическая, но для элит вполне себе карманная), сняты.
Решение это, безусловно, выглядит как жест отчаяния, а не либерализации, ибо принято оно вовсе не из любви к свободе перемещения капиталов, а из животного страха перед собственным детищем — чрезмерно укрепившимся рублем.
Ситуация, сложившаяся к концу 2025 года, напоминает дурной анекдот. С начала года «деревянный» (хотя какой он теперь деревянный — титановый, не иначе) укрепился к доллару на безумные 30%, проделав путь от панических 110 до нынешних 76 рублей. Евро и юань тоже, выражаясь биржевым сленгом, «подприсели» на 24% и 22% соответственно.
Казалось бы, живи да радуйся, покупай импорт, пока дешево. Однако для сырьевой экономики, сидящей на игле экспортных доходов, такой курс смерти подобен. Федеральный бюджет, сверстанный исходя из совершенно других реалий, трещит по швам. По самым грубым оценкам казна в этом году уже недосчиталась триллиона рублей просто потому, что курс оказался на 20 рублей ниже заложенного правительственными мечтателями.
Экономика, по меткому и весьма физиологичному выражению главы набсовета Мосбиржи, сегодня буквально «пухнет от валюты». Раньше эти деньги весело уходили в офшоры, на виллы в Ницце и счета в швейцарских банках, балансируя систему. Теперь же, когда западные шлюзы закрыты, а инвестировать (читай - выводить) за рубеж стало сложнее, валюта остается внутри страны, создавая колоссальный навес и давя на курс.
Получается сюрреалистическая картина: пока ведущие мировые державы играют в девальвацию, чтобы поддержать своих экспортеров, Россия вынуждена бороться с собственным валютным ожирением, которое причиняет бюджету, как выражаются эксперты, «боль».
Попытки лечить эту беду уже предпринимались, но методы напоминали припарки мертвому. В августе, помнится, ЦБ отменил обязательную продажу выручки для экспортеров. Эффект был ярким, но коротким, как вспышка магния: доллар подскочил до 80, а потом снова покатился вниз, достигнув на форексе минимума с весны 2023 года — 75,5 рубля. Думается, нынешняя отмена лимитов на вывод средств — это очередной сигнал рынку: «Ребята, увозите деньги хоть куда-нибудь, только не держите их здесь».
Впрочем, экспертное сообщество, наблюдая за этими конвульсиями, настроено скептически. Аналитики «Ренессанс Капитала» справедливо указывают на то, что старые лимиты вряд ли были тем самым «бутылочным горлышком», мешавшим оттоку. Проблема не в том, что нельзя перевести больше миллиона (кто хочет - найдем способ), а в том, что переводить особо некуда и нечем — санкционные гайки закручены до предела. К тому же, не исключено, что внезапная либерализация — это судорожная реакция на попадание России в «черный список» ЕС по отмыванию денег, что грозит окончательным параличом трансграничных платежей.
Самое смешное (если тут вообще уместно смеяться) заключается в шизофреничности действий властей. Одной рукой ЦБ открывает шлюзы для оттока капитала, пытаясь ослабить рубль, а другой — ежедневно продает валюту из ФНБ, чтобы покрыть зияющую дыру в бюджете. В декабре объем этих операций вырастет на 60%, до 14,5 миллиарда рублей в день. А продажа валюты, как известно из учебников первого курса экономфака, рубль укрепляет. Получается, что регулятор борется сам с собой, причем с переменным успехом.
Разумеется, вечно этот праздник крепкого курса длиться не может. Фундаментальные факторы — падение цен на российскую нефть и новые санкции против нефтяных гигантов — рано или поздно возьмут свое.
Эксперты из госбанков прогнозируют, что уже в первом квартале 2026 года курс вернется в комфортный для бюджета (и печальный для потребителя) диапазон 80–85 рублей, а во втором полугодии и вовсе улетит за 90. Валютная выручка сократится, «припухлость» спадет сама собой, и мы вернемся к привычной реальности, где доллар растет, а цены в магазинах его усиленно догоняют.
___________
Поддержать канал донатом через СБП