Если представить экономику как живой организм, то она тоже дышит: то делает глубокий вдох и ускоряется, то выдыхает и замедляется. В терминологии инвесторов это называют экономическим циклом. И чем лучше мы понимаем эти фазы, тем проще собирать портфель так, чтобы он работал вместе с рынком, а не против него.
Да, мы не можем управлять экономикой. Мы не можем приказать инфляции падать, ставкам снижаться, а рынкам расти по расписанию. Но мы можем подстроиться — выбрать секторы, которые чувствуют себя лучше в нужный момент. Это как одеваться по погоде: от зимы мы не спрячемся, но можем надеть куртку потеплее.
Давай разберёмся, что там по секторам, и когда каждый из них светится ярче других.
🛢 1. Нефтегаз: щит от инфляции, но с характером
Акции вроде Газпрома, Лукойла, Новатэка и Роснефти часто ведут себя как «плохие парни» рынка: иногда бурно растут, иногда устраивают драматические падения. Они реагируют на всё — от геополитики до шторма в мировых ценах на нефть.
Но что у них общего?
Во время инфляции этот сектор — один из самых стойких. Нефть — ресурс, который нужен всегда, а её цена растёт вместе со всем остальным. Поэтому, когда экономика в разгаре и деньги становятся дешевле — нефтегаз может быть отличным выбором.
⚒ 2. Сырьевой сектор: металлурги, химия и золото
Здесь у нас Норникель, Северсталь, ФосАгро, Алроса, Полюс и другие. Этот сектор полностью зависит от мировых цен на сырьё: металлы, удобрения, золото.
И здесь важно понимать нюанс:
- металлурги — чувствительны к кризисам,
- химия — более стабильна,
- золото — вечная «аптечка первой помощи» для инвестора, потому что растёт на страхе и неопределённости.
Поэтому в период турбулентности сырьевые компании могут вести себя совершенно по-разному.
⚙️ 3. Промышленность: растёт вместе с экономикой
Аэрофлот, КамАЗ, ТМК, транспортные компании — здесь всё завязано на бизнес-активности. Пока экономика разгоняется и компании производят, строят, перевозят — сектор растёт. Но как только начинается спад, промышленники сдуваются быстрее остальных.
Исключение — оборонка: спрос стабильный, заказы долгие, циклы предсказуемые.
🛒 4. Товары первой необходимости: стабильность в чистом виде
Магнит, X5, аграрные компании, производители еды и базовых товаров.
Когда экономика тормозит, люди могут не покупать новую технику, но точно будут покупать хлеб, молоко, бытовую химию. Поэтому сектор чувствует себя отлично на поздних этапах цикла и в рецессии.
🛍 5. Товары второй необходимости: первые жертвы кризиса
Озон, М-Видео и подобные компании.
Когда всё хорошо, люди покупают технику, одежду, гаджеты. Когда всё плохо — закрывают кошельки. Поэтому сектор очень зависимый, но зато отлично растёт после кризиса.
🩺 6. Здравоохранение: люди болеют всегда
MD Medical Group, Фармсинтез, фармацевтика.
Сектор практически не зависит от циклов: здоровье нужно всем и всегда. Особенно хорошо чувствует себя, когда экономика замедляется, потому что спрос остаётся, а конкуренция — стабильна.
🏦 7. Финансовый сектор: заложники ставок
Сбер, ВТБ, Московская биржа, Т-Технологии.
Логика простая:
- низкие ставки → бизнес берёт кредиты → банкам хорошо
- умеренные ставки → нейтрально
- резкий рост ставок → кредиты становятся дорогими → сектор страдает
Этот сектор чувствует дыхание экономики раньше других.
💡 8. Коммунальные услуги: стабильные, как батарея в мороз
Россети, РусГидро, Интер РАО.
Это защитные акции: люди потребляют электроэнергию и воду в любые периоды. Доходы стабильные, но сверхприбылей ждать не стоит — тарифы регулируются, рост ограничен.
🏙 9. Недвижимость: растёт на подъёме, падает в кризис
ПИК, ЛСР, Самолет.
Стройка идёт вместе с экономикой: растут доходы — покупают квартиры, дают ипотеки — строят больше.
Но в рецессию сектор хрупкий, если нет господдержки. Льготная ипотека здесь буквально держит рынок за руку.
📞 10. Коммуникации: стабильная подписочная модель
МТС, Ростелеком и другие.
Мы не откажемся от интернета и связи даже в кризис. Поэтому этот сектор считается защитным: предсказуемая выручка, стабильный спрос, низкая цикличность.
💻 11. IT и технологии: звёзды роста на стадии восстановления
Яндекс, Софтлайн, Позитив, CIAN.
Как только экономика начинает оживать после спада, компании начинают активно инвестировать в автоматизацию, технологии, развитие. Это один из самых быстрорастущих секторов во время подъёма.
Как использовать эти знания?
Важно понимать: просто ориентироваться на сектора — недостаточно. Это база, но не стратегический план. Ты всё равно выбираешь конкретные компании, и тут уже важно смотреть на:
- финансовые показатели,
- долговую нагрузку,
- качество менеджмента,
- риски,
- перспективы отрасли.
💬 А теперь главный вопрос
Как тебе кажется — на какой стадии цикла сейчас российская экономика?
Раннее восстановление, поздний рост, замедление, пик?