Минфин провёл аукцион по 2 выпускам ОФЗ: ОФЗ: 26253 с купоном 13% годовых, и 26251 с купоном 9,5% годовых. Рынок сосредоточился на коротком выпуске, крупные участники проигнорировали длинный высококупонник. Необычный опыт: выпускаю заметку по итогам аукциона после данных Росстата по инфляции.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски. Рассматриваемые бумаги и другие инструменты эмитентов могут входить в портфель автора, быть предметом плановой покупки или продажи.
Результаты размещения
Объём по номиналу:
- 13,9 млрд руб. + 2,3 млрд руб. ДРПА ОФЗ 26253.
- 138,6 млрд руб. + 29,3 млрд руб. ДРПА ОФЗ 26251.
Минфин привлёк 184,1 млрд руб. при спросе 224,5 млрд руб. в сравнении с 138,1 млрд руб. и 241 млрд руб. на прошлом аукционе. Снова ниже спрос при большом объёме размещения. Дисконты были, но очень разные.
Вяло покупали ОФЗ 26253: привлекли 13,9 млрд руб. при спросе 34,5 млрд руб. + 2,3 млрд руб. на ДРПА, удовлетворили 40,3% заявок. Цена отсечения 92,1471% или 14,86% годовых. Дисконт по цене составил 0,58% относительно закрытия вечерней сессии вторника. Премия по доходности: 0,11%. Средневзвешенная цена 92,1861% или 14,86% годовых.
Заключили 361 сделку на МосБирже, прошло без крупных заявок на 5+ млрд руб.: исключительно рознично. Обошлось без больших экспериментов: максимальная цена сделки 95% или 14,32% годовых.
Активно покупали короткий ОФЗ 26251: собрали 138,6 млрд руб. при спросе 190 млрд руб. + 29,3 млрд руб. ДРПА. Удовлетворили 73% заявок. Цена отсечения 83,5823% или 14,9% годовых. Дисконт по цене: 0,26% относительно закрытия вечерней сессии. Премия по доходности: 0,09%. Средневзвешенная цена 83,5915% или 14,90% годовых.
Заключили 279 сделок на МосБирже, часть прошла на СПВБ. Крупные заявки на 5+ млрд руб. обеспечили 64,8% заявок. Самые большие сделки: по 25 млрд руб. на уровне 83,5925% и 83,5875% или 14,9% годовых. Розница не покупала выше 85,5% или 14,23% годовых.
Минфин привлек 3,2 трлн руб. при плане 3,8 трлн руб. на 4 квартал, осталось 3 аукциона и 555,7 млрд руб.: 185,2 млрд руб./аукцион. Идём стабильно по бровке.
Абсолютно бессистемное движение индексов ОФЗ в узком диапазоне, подросли во вторник классические выпуски, индекс RGBI пытается уйти выше 117 пунктов.
Немного повеселее динамика в отдельных выпусках ОФЗ: ОФЗ 26242, ОФЗ 26239 и ОФЗ 26238 прибавили 0,4% по итогам вторника, в обратную сторону двигались аукционные ОФЗ 26251 и ОФЗ 26253, ушли выше своих соседей по доходности к погашению. В линкерах оживился ОФЗ 52003: +0,4%, не изменилась вменённая инфляция => двигался вместе с классикой. Смешные движения на фоне дюрации выпусков.
Значения RUSFAR и RUONIA: 16,21% годовых и 16,23% годовых. Профицит банковской ликвидности: 0,2 трлн руб.
Немного удивлён, что институционалы с большими объёмами переключились на более короткие выпуски: ушли в среднюю часть кривой, осторожничают с длиной. Настроения могут поменяться после выхода недельной инфляции: оказалась ниже целевого уровня, +0,04%/неделю или +2,1% в пересчёте на год. Буду разбирать в отдельном дайджесте, пока выглядит как повод для оптимизма. Длинный конец может погрустить, если крупные игроки не решатся работать с большой дюрацией.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01% или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
ДКУ – денежно-кредитные условия.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.