Квантовые компании вроде Rigetti (RGTI), D-Wave Quantum (QBTS) и Quantum Computing Inc. (QUBT) остаются одним из самых обсуждаемых сегментов на рынке технологий. Их акции значительно выросли в 2025 году, хотя сами бизнес-модели по-прежнему далеки от устойчивости, а выручка остаётся минимальной. Рост был обеспечен в первую очередь сочетанием технологического прогресса, ожиданий будущих прорывов и повышенного интереса инвесторов к компаниям, работающим в стратегически важной отрасли. Внимание усилили и политические факторы: сообщения о том, что правительство США рассматривает возможность участия в капитале ряда квантовых компаний в обмен на финансирование, придали акциям дополнительный импульс.
Этот рост происходит на фоне крайне высоких оценок: коэффициенты P/S остаются за пределами разумного для компаний с минимальными доходами. Например, Rigetti в начале 2025 года показывала выручку около полутора миллионов долларов, тогда как операционные расходы превышали двадцать миллионов. Ситуация у других игроков схожая — R&D съедает большую часть ресурсов, а коммерческие продажи остаются скромными и нерегулярными. При этом часть компаний, вроде QUBT, неоднократно подвергалась критике со стороны аналитиков, которые указывают, что фактическое содержание бизнеса не всегда соответствует репутации «квантового» производителя. Всё это создаёт ощущение перегретого рынка, где оценки строятся на ожиданиях, а не на финансовых результатах.
Тем не менее сектор развивается быстро, и технологические успехи — пусть пока лабораторные — заметны. Компании наращивают число кубитов, улучшают стабильность систем, повышают воспроизводимость вычислений и работают над коррекцией ошибок, без которой практическое квантовое преимущество невозможно. Прогресс отдельных игроков, включая заказы на реальные физические квантовые системы, показывает, что индустрия начинает переходить от стадии чистых исследований к первым элементам коммерциализации. Эта тенденция и формирует основу для ожиданий роста в средне-срочной перспективе.
Ключевым фактором для 2026 года остаётся сочетание технологической динамики и политической поддержки. Индустрия квантовых вычислений воспринимается как стратегическая: она важна для национальной безопасности, разработки новых материалов, оптимизации логистики, финансов и фармацевтики. Поэтому участие государства — через гранты, контракты или прямое финансирование — может существенно смягчить финансовые риски компаний и поддержать их капитализацию даже при затянувшемся периоде убытков. Одновременно конкуренция усиливается: крупные технологические корпорации, такие как Google и IBM, продолжают развивать собственные квантовые платформы и способны перехватить лидерство, если стартапы не смогут удержать темп инноваций.
В целом перспективы 2026 года для квантовых компаний остаются двоякими. Если отрасли удастся добиться масштабируемых решений и приблизиться к практическому квантовому преимуществу, текущие оценки могут частично оправдаться, а спрос со стороны корпоративных клиентов и государства начнёт формироваться быстрее. При отсутствии технологических прорывов рынок может столкнуться с коррекцией, поскольку значительная часть капитала опирается на ожидания, а не на фундаментальные показатели. Фактически квантовые акции сегодня — это ставка на технологический рывок и на то, что государственная поддержка поможет компаниям дожить до момента, когда технология станет по-настоящему коммерческой.
