Вчера на заседании правительства Михаил Мишустин поставил задачу выйти на темпы роста не ниже среднемировых уже к концу 2026 года. Учитывая, мягко говоря, непростую ситуацию в экономике, цель является амбициозной, но вполне реалистичной. За весь 2026 год темпы роста будут в 2-2,5 раза ниже среднемировых, но сейчас важен задел на следующие периоды.
Определяющим фактором станет значение ключевой ставки. Вчера глава "Сбера" Герман Греф спрогнозировал 12% на конец 2026 года. Ранее глава ВТБ Андрей Костин говорил о 13%. Теоретически 12% и ниже уже позволят экономике перейти от стагнации к росту. В особенности — гражданскому сектору промышленности, который сейчас находится в рецессии.
Правительство под руководством Мишустина за предыдущие пять лет не раз показывало, что может применять эффективные решения по выводу экономики из предкризисного и кризисного состояния. Другое дело, что главным инструментом всегда являлся бюджетный стимул, против чего постоянно выступал ЦБ. Сейчас возможности бюджета ограничены, а при начале роста расходов ведомство Набиуллиной вновь начнет повышать ключевую ставку, даже не обращая внимания на уровень инфляции.
Не зря на днях Антон Силуанов вывел формулу, что "идеальным" является сочетание жесткой бюджетной и мягкой денежно-кредитной политики. Думаю, финансисты из ЦБ и Минфина никогда не поймут, что это ложная дихотомия. Бюджет нужен, чтобы развивать экономику, а ключевая ставка — хотя бы для того, чтобы этому развитию не мешать.