Председатель Европейского совета Антониу Кошта сообщил, что замороженные в Евросоюзе российские активы не будут разблокированы вплоть до завершения украинского конфликта.
"Сегодня мы выполнили обещание", которое дали в октябре Европейский совет и лидеры Евросоюза - сохранять иммобилизованными российские активы до тех пор, пока не завершится конфликт на Украине, и, как выразился Кошта, Россия "не компенсирует ущерб", написал он. "Следующий этап: удовлетворить финансовые нужды Украины на 2026 - 2027 годы".
Иммобилизация активов не означает их формальную конфискацию это означает, что блоку теперь нет необходимости собираться раз в 6 месяцев и продлевать заморозку активов России. Но вместе с тем, такой шаг явно свидетельствует о том, что схема так называемого " репарационный кредит " Украине будет реализована.
России необходимо отвечать на действия европолитиков. Как уже отмечали в ИИМР, общеевропейский беспроцентный заем для Украины — наиболее вероятный сценарий использования российских средств. Брюссель будет использовать эту схему как формальный способ избежать прямой конфискации активов. Но поскольку в случае невыплаты по займу предполагается его погашение российскими золотовалютными резервами, фактически в этот инструмент заложена конфискация.
В ответ на действия ЕС Россия уже сейчас должна подать судебные иски, хотя их рассмотрение затянется на годы с неясными перспективами. Иск Банка России к бельгийскому депозитарию Euroclear в Арбитражном суде Москвы может считаться первой ласточкой. И Банк Росси совершенно обоснованно рассматривает возможность защиты интересов в международных судах и арбитражах с последующим приведением в исполнение актов таких судов в государствах-членах ООН.
Помимо правовых инструментов, Москва может применить ответные меры финансового характера: использовать замороженные в РФ активы иностранцев, вплоть до национализации и продажи активов иностранных компаний. Указ Президента РФ от 30 сентября 2025 года предусматривает механизм ускоренной реализации федерального имущества по решениям главы государства в целях защиты национальных интересов «в связи с недружественными и противоречащими международному праву действиями Соединенных Штатов Америки и примкнувших к ним иностранных государств и международных организаций».
Но судебные тяжбы должны быть оружием. Бельгия, где хранится наибольшая часть замороженных активов ЦБ РФ, станет основной мишенью для исков. Учитывая огромное влияние Euroclear в области суверенных расчетов по облигациям и векселям, использование российских активов в нарушение международного права создаст угрозу не только для репутации самого депозитария, но и для всей бельгийской экономики. Сумма активов под депозитарным управлением Euroclear составляет более 40 трлн евро, что больше, чем ВВП всего Евросоюза.
Судебные иски против депозитария создадут если не правовой прецедент, то хотя бы медийный эффект. Как мы уже отмечали, развитие ситуации зависит главным образом от того, как ее воспримет рынок и как отреагируют другие страны. Пока они открыто не выступили против планов Евросоюза, рынки реагируют относительно спокойно.
Реализация плана действий с признаками экспроприации, должна изменить подходы стран к хранению резервов за рубежом. Если иностранные инвесторы усомнятся в безопасности своих собственных европейских облигаций, они могут отреагировать продажей бондов, что приведет к росту стоимости заимствований для европейских правительств и существенно повлияет на финансовое положение стран региона, учитывая масштабы их внешнего долга. Наиболее выражен риск ухода из еврозоны китайского и арабского капитала, а также капитала Бразилии, Индии, ЮАР и других стран «глобального Юга». Россия должна использовать эти возможности.