Акрон представил сильные финансовые результаты за 3-й квартал 2025 г. Компания продемонстрировала сильный рост ключевых финансовых результатов, подкрепленный более высокими ценам на удобрения и наращиванием выпуска товарной продукции в рамках долгосрочных планов по увеличению производства. В то же время мы считаем текущую оценку Акрона завышенной по причине более высокого значения EV/EBITDA 2025П (8,4х) и более низкой форвардной дивидендной доходности (3,3%) в сравнении с российским сектором металлов, добычи и химической промышленности, а также ближайшим аналогом – Фосагро. Наша рекомендация для бумаг компании – «Продавать» с целевой ценой 14 165 руб. Финансовые показатели. В 3-м квартале 2025 г. выручка Акрона увеличилась на 13,5% г/г, до 53,7 млрд руб., благодаря более высоким продажам и ценам реализации удобрений. EBITDA компании выросла на 41,4% г/г, до 19,3 млрд руб., с рентабельностью 36,0% против 28,9% годом ранее. Свободный денежный Акрона в 3-м квартале 2025 г. поток составил