🍷 «ВинЛаб» готовится к IPO

🍷 «ВинЛаб» готовится к IPO.

💼Сейчас это вторая по величине сеть алкомаркетов в России с 2000+ точек - . Компания планирует удвоить количество магазинов к 2029 году и привлечь деньги инвесторов на биржевом рынке.

📊 Финансовые показатели компании впечатляют. За первое полугодие 2025 года выручка составила ₽47,5-47,7 млрд (+23,8% к аналогичному периоду 2024-го), чистая прибыль около ₽2,1 млрд (+4%), EBITDA примерно ₽5,2 млрд. Открыто 120+ новых точек с начала года. Прогнозы на конец 2025-го: выручка ₽95-98 млрд (+12-17%), маржа EBITDA 11-13%, чистая прибыль не менее ₽6 млрд. Материнская компания «НоваБев» - структура с прозрачной отчетностью, где львиная доля выручки генерируется именно «ВинЛаб».

🏢 Многие инвесторы в коммерческую недвижимость хорошо знают «ВинЛаб» как надежного арендатора стрит-ритейла. Если компания стабильно платит аренду и активно расширяется, может имеет смысл инвестировать и в её акции? Но здесь важно понимать: быть арендодателем «ВинЛаб» и быть акционером компании - совершенно разные инвестиционные истории с разными рисками.

⚠️ Для арендодателей ключевой риск - изменение лицензионных требований. Например, с сентября 2025 года в Московской области ввели новые правила: если сильно упрощать, то по новым требованиям помещения для торговли алкоголем должны находиться не далее 30 метров от дороги, иначе лицензию не получить (это я сильно упрощенно излагаю!). Уже отмечены случаи, когда собственники коммерческой недвижимости покупали помещения «под «ВинЛаб», подписывали предварительные договоры аренды - а теперь не могут заключить основной договор, потому что сеть не может получить лицензию по новым требованиям. Если у вас есть действующий арендатор «ВинЛаб» - последите за сроками продления его лицензии.

🎯 Для возможных акционеров (совладельцев компании) риски серьезнее. Агрессивное масштабирование компании в условиях ужесточения регуляторных требований означает рост затрат на юридическую экспертизу каждой локации, возможные разрывы договоров и потерю предоплат за аренду. Открытие новых точек требует значительных расходов на запуск, аренду, персонал, логистику - всё это давит на маржинальность именно в период активной экспансии.

🍸Розничная торговля алкоголем - один из самых регуляторно чувствительных бизнесов: любые изменения в акцизах, ограничениях продаж или правилах лицензирования прямо бьют по операционной прибыли. Трендсеттер жестокого отношения к алкомаркетам, это конечно Вологодская область! И вологодский пример может оказаться заразительным…

🤔 В связи с этим возникает вопрос: почему «НоваБев» отцепляет этот вагон сейчас и выводит бизнес по розничной торговле алкоголем в отдельное юридическое лицо, да еще и расщепляет владение путем вывода ее акций на биржу? Вероятно, компания получит максимальную оценку розничного бизнеса как раз в момент, когда финансовые показатели выглядят блестяще, а негативные последствия ужесточения регулирования ещё не проявились в полной мере. С учетом изменений в лицензировании алкоголя дела у «ВинЛаб» в будущем могут пойти совсем не так радужно.

💡 Как это относится к частным инвесторам? Если вы владеете коммерческими помещениями под алкомаркеты или планируете их покупать - новые лицензионные требования напрямую влияют на ликвидность и арендный потенциал ваших активов. Если рассматриваете участие в IPO - обратите внимание, что время размещения может говорить о многом. Когда собственники бизнеса спешат зафиксировать прибыль на пике, это редко бывает хорошим сигналом для новых акционеров.

🏆При этом я уверен, что у «ВинЛаб» как у компании сейчас получится провести успешное IPO. Просто тысячи инвесторов с Мосбиржи мой канал не читают и им всё это до лампочки!

👍 Возьму на всю котлету!

🔥 Не надо брать.

😎 За успешное IPO, не чокаясь