Рынок недвижимости 2 декабря 2025 года показал продолжение охлаждения инвестиционного цикла и усиление регуляторной повестки. По оценкам Ricci, совокупные вложения в коммерческую недвижимость по итогам года ожидаются на уровне 800–850 млрд руб., что примерно на треть ниже 2024-го; из падения выбивается лишь гостиничный сегмент. В структуре вложений слабеют склады и офисы, а инвестиции в площадки под жилой девелопмент просели сильнее всего — на 48% г/г, до ориентировочно 330 млрд руб., чему способствуют высокая ключевая ставка и вытеснение частных игроков столичным фондом реновации. В Москве через механизмы КРТ в 2025-м планируется около 1,1 млн кв. м, что усиливает роль города как заказчика и меняет баланс сил на рынке. Эти факторы вместе сигнализируют о затяжной фазе адаптации и осторожности инвесторов.
Ценовая динамика в жилье остаётся разнонаправленной, но поводов ждать удешевления первичного рынка в 2026 году эксперты не видят: девелоперы компенсируют скидками, однако базовые ценники поддерживаются издержками и ограниченным выводом проектов. В Старой Москве новостройки за год прибавили почти 30%, что отражает вымывание доступных лотов и смещение спроса в более обеспечённые сегменты. На вторичке рост виден точечно — прежде всего в центральных локациях, где ограниченность предложения поддерживает цены. Таким образом, баланс спроса перетекает в качественные адреса, а общий тренд — не на снижение, а на стабилизацию с локальными апсайдами.
Регулирование в этот день стало жёстче к идее «иммунитета» денежных компенсаций: Госдума отклонила в первом чтении инициативу, по которой средства, выплачиваемые собственнику за изъятое единственное аварийное жильё, предлагалось защищать от взысканий. Аргументы — неопределённость сроков и объёма иммунитета, а также приоритет прав залогодержателя по ипотеке. Параллельно депутаты предложили вернуть исключительно очную форму публичных слушаний по ключевым градостроительным решениям (ГП, ПЗЗ, ППТ и межевание), чтобы усилить влияние жителей на застройку и снизить конфликтность. На уровне столицы налоговая база для части собственников облегчена: из перечня объектов, облагаемых от кадастровой стоимости, исключено 95 нежилых торгово-офисных помещений — налог за 2025 год для них будет считаться от среднегодовой стоимости. Эти шаги по-разному воздействуют на рынок: первые два — через правила игры и сроки согласований, третий — через операционные расходы для бизнеса.
В коммерческом сегменте столичный ритейл продолжает восстанавливаться неравномерно: открытие почти 70% ТЦ в Москве снова переносится на следующий год — индикатор того, что трафик и заполняемость ещё не достигли уровней, необходимых для полноценного запуска новых объектов. Это поддерживает консервативность девелоперов и смещает инвестиционный интерес к форматам с большей предсказуемостью спроса. На внешних рынках в новостной повестке дня — возможный рост цен в Черногории из‑за предложенного НДС 21% на участки под застройку; по оценкам местного бизнеса и Минфина, это может механически добавить не менее €50 к «квадрату» готового жилья. В туристических направлениях спрос на краткосрочную аренду (пример Греции) остаётся высоким и поддерживает доходность объектов, что контрастирует с осторожностью инвесторов в России. В сумме это усиливает дифференциацию: локально — по классам и локациям, глобально — между рынками, где драйвером выступает туризм и арендная экономика.
По материалам: РБК Недвижимость, РИА Недвижимость, Prian.ru.
