Ещё месяц назад декабрьское снижение ставки казалось гарантированным (97% вероятность по оценкам экономистов). Сегодня картина кардинально изменилась.
И помимо неопределённости вокруг решения ФРС по процентным ставкам появились сомнения в оценках акций компаний, связанных с ИИ. Разбираемся, как эти факторы влияют на рынок и есть ли надежда на традиционное новогоднее ралли.
🛍 ФРС держит в напряжении
Вероятность снижения ставки ФРС на декабрьском заседании (9–10 декабря) резко колебалась в ноябре.
➖Актуальные шансы: по состоянию на 24 ноября, рынки закладывают около 69% вероятности снижения ставки на 25 базисных пунктов – это существенный рост по сравнению с предыдущей неделей.
➖Смешанные сигналы: сильные данные по рынку труда и рост инфляции до 3% годовых создают напряжение внутри ФРС, где часть политиков выступает за паузу (ставка в диапазоне 3,75%–4%), а другие сигнализируют о возможности дальнейшей корректировки.
🤖 Угроза «Пузыря ИИ» и переоценка рынка
Ралли S&P 500 и Nasdaq с апреля было во многом обусловлено энтузиазмом вокруг технологий ИИ. Теперь этот ключевой драйвер вызывает серьёзные опасения, заставляя инвесторов вспомнить «пузырь доткомов».
Рынок уже отреагировал: индекс S&P 500 и Nasdaq Composite снизились на 4% и 7% соответственно от своих октябрьских максимумов. Коэффициент P/E для S&P 500 (21.8) остаётся значительно выше 10-летнего среднего (18.8), а индекс страха VIX держится выше ключевого уровня 20, сигнализируя о сохраняющейся тревоге.
Управляющие фондами бьют тревогу: опрос Bank of America показал, что 45% из них называют «пузырь ИИ» крупнейшим риском – это резкий рост с 33% месяц назад.
Более того, 53% инвесторов считают акции ИИ переоценёнными, а 63% называют глобальные фондовые рынки в целом дорогими. И даже сильный отчёт лидера отрасли – Nvidia, не смог успокоить нервы инвесторов, и акция упала после публикации, что лишь подчёркивает настороженность рынка.
💡 Наше мнение
Текущая волатильность – это сброс высоких ожиданий. Если ФРС возьмёт паузу, рынок увидит коррекцию. Однако не стоит игнорировать исторический фактор, который даёт повод для оптимизма.
Декабрь – третий по результативности месяц (средний рост S&P 500 +1,28% с 1928 года). Самое интересное: когда ноябрь слабый, декабрь показывает почти вдвое лучшие результаты, чем обычно.
Что это значит для частного инвестора: в условиях смешанных сигналов рынка необходима избирательность. Сосредоточьтесь на активах с подтверждёнными фундаментальными показателями, избегая спекулятивно переоценённых бумаг.
💬 А как вы настроены на конец года – ждёте традиционное ралли или готовитесь к турбулентности? Пишите в комментариях 👇