При этом сектор недвижимости остается под давлением нескольких факторов.
Октябрь 2025 года стал периодом активного роста для девелопера «Самолет». Объем продаж первичной недвижимости достиг 25,3 млрд рублей, что на 45% превысило показатели октября прошлого года. В физическом выражении было реализовано 113,3 тыс. кв. м. Средняя цена квадратного метра составила 212,9 тыс. рублей, а темпы ее роста ускорились до 5% в годовом сравнении. Ключевым позитивным фактором стала структура расчетов: доля ипотечных сделок резко выросла до 63%. Это способствует быстрому наполнению эскроу-счетов и снижает процентные расходы компании. В кумулятивном итоге за десять месяцев 2025 года общий финансовый объем продаж компании составил 224,3 млрд рублей, что на 5% ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Было реализовано 1025,3 тыс. кв. м недвижимости. Средняя цена за кв. м за этот период составила 211,1 тыс. рублей. Несмотря на снижение общих показателей за период с начала года, компания подтверждает прогноз о сохранении годовых объемов продаж на уровне 2024 года.
«Несмотря на позитивные операционные результаты, мы сохраняем нейтральный взгляд на акции “Самолета” на фоне падения чистой прибыли в первой половине 2025-го и рекордной долговой нагрузки в секторе», — комментирует Александр Самуйлов, CFA, аналитик «Т-Инвестиции».
«Операционные данные “Самолета” за октябрь подтверждают умеренное восстановление спроса: рост продаж в первичке и увеличение числа сделок показывают, что покупатель постепенно возвращается на рынок. Тем не менее динамика за весь период остается сдержанной, что отражает влияние высокой ставки. Компания сохраняет позитивный вектор, но ключевым ограничителем по-прежнему остается высокий уровень долга, который делает выполнение плана по продажам на уровне прошлого года задачей не самой простой. При этом текущая активность и стабильная доля ипотечных сделок позволяют предположить, что при смягчении денежно-кредитной политики компания сможет ускорить рост и укрепить позиции на рынке», — отмечают аналитики «Цифра брокер».
«Операционные результаты неплохие — отрыв от показателей 2024 г. активно сокращается, что подтверждает прогнозы “Самолета” по достижению объема продаж в текущем году не ниже уровня 2024 г. Хотя в части операционных результатов девелопер показывает стабильность, но относительно рентабельности бизнеса и, особенно, долговой нагрузки компании у нас пока остаются опасения. В условиях сохранения высокой ключевой ставки в целом на сегмент застройщиков продолжаем смотреть с осторожностью. Последние месяцы сектор активно штормит: бумаги находятся под навесом продаж, инвесторам приходится сталкиваться с различными “сюрпризами” от эмитентов (например, допэмиссия “Эталона”, обратный сплит ПИКа и последующая его отмена, отказы от дивидендов). Спекулятивно рекомендуем избирательно подходить к покупке акций девелоперов, однако для долгосрочных инвесторов, с учетом ожиданий смягчения ДКП, бумаги могут быть интересными к покупке», — пишет Лаура Кузнецова, эксперт аналитического центра ПСБ.
Автор: Тимофей Лапин
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.