🤫 Базовый минимум для анализа акций

🤫 Базовый минимум для анализа акций. Часть 2/3.

Затем рассчитываем три главных мультипликатора или коэффициента:

1. P/E (Price/Earnings) – отношение капитализации к чистой прибыли. Показывает, за сколько лет окупятся вложения в компанию за счет чистой прибыли. P/E = 3 означает, что вложения окупятся за 3 года. Низкий P/E – компания дешевая, высокий - наоборот.

2. P/BV (Price/Balance Value) или P/B для простоты - отношение капитализации компании к капиталу. Показывает, насколько дешевле или дороже собственных средств торгуются акции на рынке. Если P/B низкий – компания недооценена.

3. Дивидендная доходность (ДД) – отношение размера дивиденда к цене акций. Показывает, какую доходность приносят вложения. Если компания отдает акционерам мало или вообще ничего из прибыли, мотивов для покупки акций у них может не быть. Чем выше ДД, тем лучше.

Кроме того, важно знать, к чему эти мультипликаторы прикладывать. Наивно сравнивать Сбербанк и Яндекс в лоб по P/E – это разные отрасли.

Корректные базы для сравнения:

1. Относительно самой компании в разное время, например, Сбербанк осенью 2021 года (6,5 прибылей) и осенью 2025 года (меньше 4).

2. Относительно конкурентов в отрасли в одно и то же время, например, Сбербанк, ВТБ и Т-Банк по отчетам за 3 квартал 2025 г.

В общем, этого базового минимума достаточно для анализа акций. «А как же EPS, P/S, EV/EBITDA, ROE, FCF и так далее?» - спросите вы. Да, есть и такие инструменты в моем арсенале. Однако я считаю, что для начала лучше уяснить простой принцип бритвы Оккама: «Не следует множить сущности без необходимости». Не усложняйте задачу, зачастую самое простое и очевидное решение - самое правильное.

В середине 20-х годов XXI века на головы людей ежеминутно обрушивается гигантский информационный поток, в котором есть абсолютно все данные мира в абсолютно открытом доступе. Нет одного – ясности, что ценно для каждого конкретного человека в конкретный момент времени, а что нет. Наше внимание раздирают на мелкие кусочки миллионы источников, вопящих во весь голос: «Выбери меня!» Вот мы и мечемся туда-сюда, будучи не в силах выделить действительно важное. Нельзя объять необъятное. Профессионалов каждый человек является в своей узкой области знаний, а быть экспертом во всем невозможно.

В результате вниманию миллионов людей задают рамки не самые компетентные и добросовестные люди, подсовывая нечто похожее на важные данные, но, по сути, ими не являющееся. Например, количество магазинов X5 или поездок на самокатах Яндекса инвестору нафиг не нужно. Так зачем о них писать? Не с целью ли отвлечь от чего-то другого? Либо, например, компания обращает внимание на взлет прибыли в последнем квартале по сравнению с предыдущим кварталом, а на обвал по сравнению с прошлым годом – молчок.

Окончание следует.

#фундаментальныйанализ

📱 Александр Доржиев